2024年，印尼B2B电商平台GudangAda加速战略转型，逐步缩减传统快消品业务，全面聚焦美容与个人护理细分市场。尽管公司收入同比下滑31%至1150万美元，但得益于运营成本大幅削减，税前亏损收窄87%至140万美元。
目前，GudangAda已通过设立多家子公司及更新官方渠道，确立了以“GudangAda Beauty”为核心的B2B分销模式，并推出线下零售品牌Kaka Beauty。在行业利润率承压的背景下，此次转型被视为公司寻求盈利突破的关键举措。
GudangAda创始人兼首席执行官Stevensang / 图片来源：GudangAda
战略转向：深耕美容零售细分赛道
GudangAda的新战略采取“线上B2B+线下零售”双轮驱动模式。一方面通过GudangAda Beauty平台向商家供货；另一方面以Kaka Beauty品牌开设实体门店，目前已覆盖Bekasi、Sumedang等四地。
与主打购物中心渠道的Sociolla不同，Kaka Beauty选址避开核心商圈，聚焦郊区及二三线城市。该策略旨在填补下沉市场现代化美妆店供给缺口。数据显示，2025年印尼化妆品市场规模预计达93亿美元，且非一线城市护肤需求正随社交媒体传播快速释放。
Sociolla门店 / 图片来源：Sociolla
雅加达经济与法律研究中心（Celios）数字经济主任Huda指出，相比大米、食用油等传统主食，个人护理产品需求更稳定且利润率更高。尽管GudangAda未披露新业务具体占比，但其官网及社媒账号已完全切换为美容业务展示，表明转型决心。
降本增效：剥离物流仓储业务
2024年，GudangAda实施了激进的成本控制措施，运营费用同比下降65%至430万美元。其中，销售费用下降69%，行政成本下降54.4%，薪资奖金支出更是锐减70%，显示出明显的人员优化迹象。
业务结构方面，公司约97%的收入来自贸易活动，佣金收入占比较小。值得注意的是，尽管财务报表显示仍持有物流及仓储子公司，但这两项业务在2024年未产生任何收入，实质上已被停止运营。此举标志着GudangAda彻底告别重资产服务模式，回归轻资产贸易本质。
GudangAda / 图片来源：GudangAda
Init 6风投合伙人Christopher认为，B2B快消品模式因低毛利和高资本密集度而难以跑通。相比之下，Mitra Bukalapak等同类平台增长也已放缓，且面临SRC等传统分销商的强力竞争。传统渠道凭借价格与便捷性优势，仍是夫妻老婆店的首选采购来源。
现金储备充足，静待转型成效
截至2024年底，GudangAda持有4740万美元现金余额。按当前消耗率测算，其现金跑道超过八年，为业务试错提供了充足安全垫。2024年公司实现经营现金流540万美元，同比增长60%，财务状况显著改善。
一位 GudangAda 用户与应用程序截图 / 图片来源：GudangAda
投资人建议，GudangAda需精准把握下沉市场女性消费者的差异化偏好与支付意愿。作为美容零售商，更高的毛利率有望改善整体盈利模型，但关键在于如何在本土竞争中建立壁垒。
资本运作方面，GudangAda累计融资达1.36亿美元。2025年7月，公司拟从Wavemaker Partners等五家已退出机构手中回购超1400万股优先股，进一步优化股权结构。
注：文中货币换算汇率为1美元=16,856印尼盾。