受国内即时电商领域与阿里巴巴、京东激烈竞争及高额补贴影响，美团利润率承压，连续第二个季度出现亏损。
财报显示，截至12月31日的第四季度，美团经调整净亏损为150亿元（约22亿美元），而上年同期为净利润98亿元（约14亿美元），不及分析师平均预期的129亿元。核心本地商业部门经营亏损达100亿元。全年经调整净亏损为186亿元，相比之下2024年为净利润440亿元。
目前监管机构已敦促企业遏制价格战，美团正通过旗下Keeta配送服务加速拓展海外市场以寻求新增长点。
行业深度观察
高价补贴战陷入僵局，市场份额格局未变
- 2025年，美团、阿里巴巴和京东在补贴及广告上投入约800亿元，竞争演变为昂贵的拉锯战。
- 阿里旗下饿了么所在业务板块2025年第三季度收益下滑约一半；京东包含外卖在内的新业务部门同期亏损近160亿元。
- 国内外卖市场格局基本稳定：美团保持约50%的市场份额，阿里紧随其后，京东位居第三。
- 在监管警示下，三家企业已于2025年8月承诺遏制恶性价格战，市场竞争热度有所降温。
国内配送模式出海，基础设施与AI成竞争关键
- 国内激烈竞争倒逼美团出海，其将高补贴模式与成熟物流体系复制至国际服务Keeta中。在沙特阿拉伯，Keeta上线约四个月即获得约10%的订单份额。
- 随着单纯价格折扣效应减弱，竞争对手转向投资可持续的基础设施与软件系统。
- 美团与京东正精选枢纽城市建设数千个中央厨房等食品预处理设施，以缩短履约时间。同时，美团计划在应用中新增AI助手，预计未来实际履约数据的重要性将超越价格折扣。