根据Omie中小企业经济表现指数（IODE-SMEs），2024年第二季度中小企业营业额同比增长5.2%，带动上半年累计增长率达4.3%，优于去年同期水平。
IODE-PMEs是面向年收入5000万雷亚尔以下企业的经济晴雨表，覆盖商业、工业、基础设施和服务业四大领域的701项经济活动。
Omie云管理平台经济与指标研究经理Felipe Beraldi指出，家庭收入改善、劳动力市场向好及政府增收政策，叠加央行自2023年8月至2024年5月的降息周期，共同推动了中小企业增长。
图1：IODE-SMEs
(Index number 2021=100)
来源：IODE-PMEs（Omie）
工业引领增长，成本压力缓解
工业领域中小企业同比增长11.9%，成为市场改善的核心动力。在22个细分行业中，18个实现增长，其中“润滑油”、“印刷与录音制品复制”及“机器设备维护修理安装”等行业表现强劲。
Beraldi表示，国内需求回升与成本压力减轻利好小型工业。生产者通胀（IPA-FGV）缓解（截至5月12个月累计通缩1.7%），推动了该领域实际收入复苏。
商业板块复苏，批发零售双增
商业领域中小企业同比增长4.6%。批发业增长7.5%，其中“书籍报纸出版物”和“卫生清洁产品”突出；零售业增长3.0%，“处方药”、“眼镜”及“其他活动商品”表现良好。
服务业增速放缓，基建板块承压
服务业二季度同比增长0.6%，虽保持正增长但显现放缓迹象。Beraldi认为，尽管收入增长提供支撑，但近期经济主体信心下滑可能影响部分子行业收入。“金融保险”、“住宿餐饮”及“教育”表现突出，而“行政辅助服务”在季末出现下滑。
基础设施板块同比下降4.6%，主要受民用建筑子行业拖累。不过，“建筑施工专用服务”、“水处理分配”及“废物处理”等活动的进步缓解了整体跌幅。
图2：IODE-PMEs在各行业的细分情况
(2T2024 x 2T2023)
来源：IODE-PMEs（Omie）
区域分化明显，东南东北领涨
从地区看，东南部（+2.2%）、东北部（+9.5%）和南部（+5.6%）推动上季度增长；中部（-2.2%）和北部（-9.5%）则出现下降。
预计2025年增速与GDP持平
受益于韧性劳动力市场（失业率近7%历史低位）及适度宽松货币政策，预计下半年中小企业将维持增长趋势，2024年全年收入较2023年增长4.3%。2025年预期增长率为2%，与巴西GDP预测相符。
Beraldi分析称，相较此前9.5%-10%的预期，较高利率削弱了信贷刺激作用，导致消费和投资动力不足。加之公共支出调整需求大，明年财政刺激力度也将减弱。
“因此，我们预计中小企业发展将集中于服务业和商业领域，这反映了维持家庭消费支出的观点。”Beraldi补充道，若2025年利率再次下调，将对基础设施尤其是建筑业产生积极影响。