Zalando凭借2025年业绩，正加速从单纯的时尚电商平台转型为欧洲时尚与生活方式技术平台。其增长引擎已覆盖B2C、B2B及商业人工智能三大领域。
2026年3月12日发布的数据显示，Zalando在2025年实现两位数增长并保持盈利纪律。集团受益于收购ABOUT YOU后的快速整合与协同效应释放，并重点强化了人工智能在提升产出、个性化推荐及转化率方面的核心作用。
📌 核心要点速览
- 2025年增长强劲：营业额达123亿欧元（+16.8%），商品交易总额（GMV）为176亿欧元（+14.7%）。
- 盈利能力提升：调整后EBIT达5.907亿欧元，同比增长15.6%。
- 活跃客户破纪录：B2C活跃用户突破6200万，得益于Zalando、ABOUT YOU和Lounge by Zalando的多应用策略。
- AI全面工业化：从AI生成内容、对话助手、尺码推荐到物流优化，AI应用已实现规模化落地。
- B2B业务飙升：B2B营业额升至11亿欧元，调整后EBIT翻倍以上。
- 股东回报信号：宣布回购最高3亿欧元股票，约占流通股的5%。
2025财年：ABOUT YOU整合提速，增长与盈利并重
2025财年，集团GMV达175.6亿欧元（上年153.1亿欧元），营业额123.5亿欧元（上年105.7亿欧元）。调整后EBIT增至5.907亿欧元（+15.6%），利润率稳定在4.8%，其中Zalando独立业务利润率达5.3%，实现了增长与盈利的平衡。
对ABOUT YOU的整合进展超预期，协同效应目标调整为2028年实现1亿欧元，较原计划提前一年。此次收购已成为可衡量的运营杠杆，推动了欧洲在线时尚市场的深度整合。
B2C模式：多应用生态驱动用户增长
Zalando构建了互补的多应用产品组合，而非单一平台：
- Zalando：主应用，提供综合购物体验；
- ABOUT YOU：聚焦潮流趋势与灵感发现；
- Lounge by Zalando：专注特卖活动销售。
该策略成效显著：过去12个月活跃客户达6200万，产生2.786亿笔订单，平均客单价升至62.8欧元（上年61欧元），购买频率维持在4.8单/人。增长主要源于客户基数扩大及客单价提升。
这一细分生态战略验证了专业平台叠加优于单一枢纽的趋势。此外，忠诚度计划Plus已覆盖17个市场，会员达1680万，贡献了Q4近一半的GMV。
人工智能：从实验走向工业化基础设施
Zalando已将AI大规模部署于核心业务场景：
- 内容生产：AI生成的视觉素材与描述占比一年内从近乎零跃升至90%，活动创建周期从六周缩短至数天，内容产量增长70%。
- 物流配送：AI模型使实时交付承诺准确率提升22个百分点。
- 技术研发：约3000名技术专家使用AI辅助开发工具，代码修改量额外增加20%以上。
- 转化提升：商品匹配系统带来13%的额外加购率。
- 退货优化：基于超百万客户实测数据的Size & Fit AI，使尺码相关退货率降低8%以上，显著改善盈利结构。
Zalando助手与代理式商务布局
对话式购物体验Zalando Assistant用户达600万，同比增长四倍；AI驱动的发现信息流每周触达超900万用户。
集团积极布局代理式商务，预计该渠道2030年将占在线零售15%。作为Google Universal Commerce Protocol两大欧洲合作伙伴之一，Zalando支持用户通过Gemini等聊天机器人直接购物，并已成为对话式AI最推荐的时尚平台。
B2B业务规模化：Levi's与Next标杆案例
2025年B2B收入达10.91亿欧元（+14.6%），调整后EBIT超5390万欧元（同比翻倍）。业务依托三大支柱：
- ZEOS：物流服务；
- SCAYLE：电商技术平台；
- Tradebyte：多渠道整合。
目前服务超1200家商家，支撑约110亿欧元GMV。标志性合作包括：SCAYLE与Levi’s达成全球伙伴协议，为其美、加、欧地区levi.com提供电商服务；ZEOS与英国零售商Next合作，助其国际线上销售额提升33%，物流成本降低6.5%。
2026展望：加速增长与资本回馈
2026年，Zalando预计GMV与营收增速为12%-17%，调整后EBIT介于6.6亿-7.4亿欧元之间。
集团将执行最高3亿欧元的股票回购计划（占总股本约5%），并持续投入2.4亿-3亿欧元升级技术平台与基础设施，以争夺估值5000亿欧元的欧洲时尚市场份额。
💡 专家点评
2025年业绩表明，Zalando已成功构建多维增长矩阵：B2C大众消费、用户忠诚度、零售媒体（增长42%）及技术型B2B业务齐头并进。
其核心竞争力在于将AI打造为生产力与转化基础设施，贯穿内容创作、商品推荐、物流履约及对话式商务全链路。在这一战略下，技术能力已与时尚选品同等重要，成为决定未来竞争格局的关键变量。