作者 | 钱游
报道 | 新零售参考
72岁的王健林，重新坐回了阔别14年的董事长席位。
11月5日，大连万达商管完成工商变更，王健林接替陈洪涛出任董事长。等待他的，是一张紧迫的偿债时间表：截至今年6月底，公司现金约46亿元，而短期债务高达约330亿元。
王健林重新挂帅，协调多方资源
陈洪涛今年6月底才接任董事长，仅在任四个多月便交棒，但仍保留法定代表人、董事及经理职务。与此同时，张春远、黄国斌等万达系人士也重返董事名单。
业内分析认为，王健林的回归有助于提高决策效率，更好地协调投资方、债权人及地方合作方。作为熟悉债务来历并能代表大股东作出承诺的关键人物，其坐镇董事会具有实质性的稳定作用。
据报道，王健林近期曾赴福建永春、贵州和云南大理等地考察文旅项目。在出售旧资产的同时，他正试图利用万达积累的招商与运营能力，寻找新的经营机会以争取合作。
财富缩水方面，据胡润百富榜数据对比，王健林家族财富从2015年的2200亿元降至2025年的100亿元，减少2100亿元，降幅约95.5%。
上市期限变为偿债期限
万达当前的困境，源于多年前对资本市场的战略判断。2014年12月，万达商业在香港上市。不到两年，王健林推动私有化退市，旨在回归A股获取更高估值。当时他认为，万达在香港约6.5倍的市盈率，在内地市场有望达到20倍。
随后，万达开启资产收缩之路。2017年7月，万达将13个文旅项目91%权益和77家酒店以637.5亿元出售给融创和富力。2018年，腾讯、苏宁、京东、融创等联合体出资约340亿元受让股份，协助早期投资人退出。
2021年3月，万达撤回A股上市申请，转而将商业运营业务注入珠海万达商管，并引入约380亿元上市前投资，约定退出期限绑定在2023年底。
然而，从2021年10月至2023年6月，珠海万达商管四次递交上市申请均告失效。若未能按期上市，需支付约300亿元股权回购款。
2024年3月，太盟集团联合中信资本、Ares、阿布扎比投资局旗下公司及穆巴达拉宣布约600亿元投资新达盟，持有60%股权，万达保留40%。同年10月，珠海万达商管退出大连万达商管合并报表范围。上市融资未果，控制权率先完成转移。
资产出售后，万达剩余价值几何
资产出售清单仍在延长。2025年，太盟等投资方参与收购48座万达广场，交易规模约500亿元。文化与酒店业务也在缩减：2025年4月，万达酒店发展拟以约24.97亿元向同程旅行出售酒店管理公司全部股权；万达电影在2024年完成控制权变更后，于今年4月正式更名为儒意电影。
曾经助力王健林多元化扩张的业务板块陆续易主，但万达仍保留着具备规模的商业运营核心业务。据报道，珠海万达商管2025年营业收入284.9亿元，净利润79.7亿元，管理529座在营万达广场，出租率超过97%。优异的商场经营能力，是外部资本愿意接手的关键原因。
需要注意的是，珠海公司的79.7亿元利润需经分红决策和股东分配，才能转化为大连万达商管的偿债资金。作为持有40%权益的股东，大连万达商管实际获得的现金取决于分红比例和支付进度。因此，广场经营良好与上层股东资金紧张可能同时存在。
凭借王健林的经验、人脉和信用，各方仍有谈判空间。但对于这位72岁的创始人而言，争取到的时间必须落实为具体的付款安排。王健林重回董事长之位，最迫切的任务是确保下一笔债务到期时，万达既有资金兑付，又有生意可续。