文｜程度
编辑｜杨旭然
从室内空调到AI温控，看似顺理成章的技术演进，实则暗藏家电巨头转型的生死博弈。凭借过往在热管理领域的深厚积累，美的、格力、海尔已集体将触角伸向AIDC（人工智能数据中心）液冷赛道。
随着AI高强度训练需求的爆发，芯片功率密度急剧攀升，单机柜功耗从传统的2-8kW飙升至20-50kW，未来甚至可能突破100kW。当成千上万的芯片部署于数据中心，功率密度在机柜层面被指数级放大，使得AIDC成为名副其实的“吞电巨兽”，散热成本已跃升为仅次于IT设备的第二大电耗项。
在海外，江森自控、特灵科技、开利全球等老牌企业早已布局；而在国内，受房地产周期下行及原材料成本上涨双重挤压，传统家电行业陷入存量厮杀。面对主业增长乏力，美的、格力、海尔不约而同地将目光瞄向这一广阔且火爆的新赛道。相较于格力此前在新能源、美的在工业机器人领域的探索，AI基建带来的历史机遇显然更具爆发力。
分野：三巨头的不同突围路
中国家电行业的气候正随冬季到来而持续转冷。奥维云网数据显示，今年前三季度国内家电零售额同比萎缩10%。在29家上市家电企业中，仅4家实现净利正增长，白电三巨头业绩普遍承压。
剔除飞科电器、海信视像等非典型白电企业后，真正实现利润正增长的白电巨头仅有美的一家。拆解其业务结构发现，前三季度楼宇科技与机器人与自动化业务收入分别同比增长10%，远超整体增幅。其中，楼宇科技毛利率接近30%，已成为集团内部盈利能力最强的板块。
截至2026年，家电三巨头经过多年探索，已走向截然不同的发展路径：
- 美的集团：ToB业务成为穿越周期的保障。方洪波明确“ToC是护城河，ToB是未来”。依托库卡机器人及商业工业解决方案，美的ToB业务占比已达26.8%，有效抵御了白电大盘下滑风险。
- 海尔智家：坚持全球化创牌与高端化。海外收入占比高达52%，通过收购三洋、GE家电及自建卡萨帝，构建起七大全球化高端品牌壁垒。
- 格力电器：仍高度依赖暖通空调。上半年消费电器收入占比83%，海外贡献率仅14%。尽管多元化尝试多年，但空调仍是绝对核心，市场将其视为“高股息、低增长”的现金牛。
然而，AI基建的爆发为以格力为代表的暖通企业带来了史诗级机遇。中金公司预测，今年全球智算中心液冷市场规模约1147亿元，同比增长273%；东吴证券测算明年规模接近1500亿元。相比之下，传统空调行业年复合增速仅4%。温控系统作为暖通企业的优势领域，其投资价值正被重新审视。
路径：自研、合资与出海
面对AIDC温控蓝海，白电三巨头采取了不同的切入策略。
美的：全栈自研+生态绑定
美的依托自有产能与全栈自研能力，迅速跻身赛道前列。在OCP全球峰会上，美的旗下Clivet凭借新一代磁悬浮离心压缩机及全链路液冷方案获奖，并同步进入英伟达Vera Rubin平台生态合作伙伴名录。这意味着美的温控方案获得英伟达“背书”，可作为标准模块嵌入下一代AI超算参考架构。
资质认证背后是强大的产能支撑。总投资超10亿元的顺德液冷智造基地已启动，美的在国内拥有四条液冷链，CDU、磁悬浮冷源等设备年产能达10万台。下游订单方面，美的中标中国联通通信机房空调集采，入围中国移动冷水机组集采，并联手阿里云研发AI集群液冷方案。
格力：资本联姻+技术复用
格力选择与光环新网成立合资公司“格安数据信息科技”，聚焦液冷系统及高性能算力冷却设施。光环新网作为老牌AIDC运营商，智算规模正向10000P扩容。通过合资，格力可跳过漫长的客户认证流程，直接对接下游采购需求。
凭借在制冷与热管理领域的多年深耕，格力已掌握冷板式液冷、相变冷却等关键技术，全栈方案可实现PUE≤1.15，并已成功交付多个智算中心项目。
海尔：全球出击+全链协同
海尔采取全球化布局，在泰国投资超10亿元建设数据中心设备生产基地，整合雷神算力、纳晖新能源与大暖通板块，形成“算-电-冷”全链出海态势。三季度，海尔风冷磁悬浮方案在北美、马来西亚、新加坡等地取得突破。
海尔数据中心业务增长迅猛，第三季度销售额同比近5倍。为此，海尔智家制定了“全年预计增长150%、三年创百亿”的目标。
同归：磁悬浮成技术底座
尽管路径各异，但三巨头均“重仓”同一技术底座——磁悬浮压缩机。长期以来，丹麦丹佛斯垄断全球磁悬浮压缩机70%的市场份额。但随着AI需求爆发，丹佛斯产能吃紧且仅提供零部件，这给具备整机制造能力的中国家电巨头留下了追赶窗口。
压缩机作为制冷系统的能量来源，其成本约占冷水机组的一半，是价值量和技术壁垒最高的一环。家电巨头通过自研磁悬浮压缩机构建全栈能力，旨在铸造厚实的护城河。
制冷系统分为负责热量最终排放的一次侧（冷源大环路）和贴近GPU的二次侧（机柜环路）。目前，英维克、申菱环境等厂商主要聚焦二次侧末端部件如CDU、连接器等；而三巨头则拥有一次侧冷源能力，从核心冷源切入，跳出单一品类竞争的红海，扼住AIDC效率的“命门”。
在具体落地中，海尔牵头编制国内首个无油悬浮离心式冷水机组国家标准，其磁悬浮机组助力某国家级超算中心PUE低于1.2；美的推出针对数据中心工况的双转子异速磁悬浮技术；格力联合盾安环境打通供应链，其AIDC风冷磁悬浮机组已批量下线。
AIDC温控是一套精密复杂的系统工程，需供应商从设计初期介入，并综合考虑地理环境、水资源、电价政策等因素。因此，竞争维度已从“单一设备参数比拼”上升至“综合能力+体系适配+工程交付”的综合竞赛，这正是暖通企业长期积累的体系交付优势所在。
结语
在存量市场中寻找增量，是家电企业近年来的核心命题。智能家居与全球市场虽提供了一定空间，但对于三家万亿级巨头而言仍显不足。AI算力基础设施建设的爆发，恰好与家电企业的技术优势、制造规模及综合能力形成历史性交汇。
这种战略卡位并非简单的业务多元化，而是由需求端涌现、供给端能力迁移及商业端巨大增量共同决定的必然选择。
