Alphabet发布2026年第二季度财报，营收同比增长24%至1,198亿美元。尽管Google Cloud以82%的增速成为焦点，但对电商从业者而言，更关键的数据在于搜索业务：Google搜索及其他业务收入增长17%至633亿美元。与此同时，AI Overviews和AI Mode正重塑自然流量分布。
一个悖论日益凸显：Google声称其Search中的AI功能每周仍向网站发送数十亿次点击，但未披露传统搜索、AI Overviews与AI Mode的具体细分数据。商家已观察到信息类及购前查询的自然点击率（CTR）承压。Google通过搜索获得更多收益，而部分非付费点击却更难捕获。这种“点击缺口”（Click Gap），正是当前电商部门需重点监控的核心指标。
本季度关键数据一览
- 1,198亿美元：Alphabet总营收，同比增长24%
- 633亿美元：Google Search & Other收入，同比增长17%
- 816亿美元：广告总收入，同比增长14%
- 248亿美元：Google Cloud收入，同比增长82%
- 5,140亿美元：Cloud积压订单规模
- 9.5亿：Gemini应用月活跃用户数
- 超10亿：AI Mode月活跃用户数
- -59亿美元：季度自由现金流
- 约2,000亿美元：预计2026年AI相关资本支出（CapEx）
“点击差距”揭示信息不对称
Alphabet财报呈现显著的信息差异化：财务数据详尽透明，涵盖收入、细分增长、利润率、云积压订单、CapEx及模型使用情况；而网络流量数据则相对笼统，仅称AI功能每周带来“数十亿次点击”，未提供CTR、各展示面流量或传统搜索与AI结果间的对比。
这对电商影响深远。总查询量上升不等于商家访问量增加——用户可能与Google进行更多对话式交互，但若答案直接在SERP中完成交付，流量价值便被平台截留。
正如AI Overviews登陆法国后所显现的趋势：可见性并未消失，而是发生转移。商家可能在AI回答中被提及却无点击；同时失去来自购买指南或分类页的流量，而Google却从同一查询中获取更高收益。
搜索持续增长，自然CTR趋于疲软
Search & Other业务+17%的增长证实搜索引擎依然盈利强劲。AI Overviews与AI Mode的整合并未削弱广告引擎，反而推动总搜索次数上升，AI Mode月活已突破十亿。
对商家而言，痛点不在于Google的增长本身，而在于增长的分配机制。外部研究显示，在含AI Overviews的查询中，尤其是信息类搜索（如购买指南、产品对比、使用建议等支撑电商漏斗上层的场景），CTR普遍下降。
这意味着Google可在不提升商家自然流量的前提下增加搜索收入——通过捕获注意力、扩展广告位、减少导向商家的点击。因此，仅追踪整体曝光已不足够，必须单独分析非品牌词、内容型信息及优化后的分类页面表现。
2,000亿美元CapEx驱动广告变现加速
尽管运营盈利强劲，Alphabet本季度自由现金流为负-59亿美元，主因是数据中心、芯片、网络及AI基础设施的大规模投入。据财务指引，2026年CapEx预计达2,000亿美元。
这一趋势直接影响广告主。随着Gemini深度集成至Search、YouTube、Ads及Cloud，推理成本成为经济挑战。尽管Google已将AI Mode响应成本降至历史最低，但逻辑明确：为摊销巨额投资，必须进一步货币化AI增强的搜索体验。
电商从业者需构建三层搜索策略：继续投放SEA广告、优化GEO以提升被AI引用概率、强化品牌以承接推荐后的直接搜索流量。与AI Mode及Gemini相关的Google Ads活动，不应视为补充手段，而是应对上述经济压力的必然延伸。
我的分析
本季度标志着一个幻象的终结：Google不会出于生态善意保护你的有机流量。面对2,000亿美元待摊销的基础设施支出，Mountain View迫切需要将每次查询转化为变现机会。
SEO并未失效，但标准更为严苛——不能再依赖排名与展示量驱动决策。正确做法是在Search Console中隔离非品牌词，尤其关注购物指南、比较内容及购前内容。若展示量上升而CTR下降，你很可能已陷入“点击缺口”。
抵消该影响不能靠批量发布通用内容。企业必须成为AI愿意引用的权威来源：提供结构化产品数据、可操作评论、专家级内容，并建立足够强的品牌认知，以激发用户在曝光后的直接搜索行为。否则，最具盈利能力的点击流量将在无声中流失，间接资助了Google的增长。