LWSA公布2026年第二季度业绩，证实以电商为核心的商业模式稳健。公司保持增长与盈利轨迹，EBITDA首破1亿雷亚尔（+35.1%），现金生成能力强劲；商业板块净收入维持两位数增长，尽管巴西零售环境充满挑战。
核心业务数据
商务板块：Q2净收入同比增长12.4%至2.76亿雷亚尔，上半年累计增长13.3%。
订阅平台：净收入增长14%，付费用户基数扩张8.8%至21.55万，连续两季度净增超4,500名，ARPU持续提升。
生态系统：Q2 GMV达203亿雷亚尔（+15.2%），上半年累计392亿雷亚尔（+15.6%）；剔除Squid后净生态收入同比增长10.5%。
支付交易：TPV同比增长13.0%至23亿雷亚尔，受益于GMV渗透率提升及收购协同效应。
合并营收：Q2达3.752亿雷亚尔（+8.2%），上半年累计7.38亿雷亚尔（+9.1%）。
盈利能力与现金流
调整后EBITDA：Q2首达1.025亿雷亚尔（可比基础+35.1%），利润率扩大5.4个百分点至27.3%，创近24个季度新高；上半年利润率为26.2%。
净利润：Q2同比增长117.1%至3,430万雷亚尔；调整后净利润为6,570万雷亚尔（+48.7%）。
自由现金流：Q2为5,670万雷亚尔；上半年累计1.372亿雷亚尔，同比增长51.4%。
管理层展望
LWSA表示，即便在5-6月零售收缩、高利率及消费谨慎环境下，电商表现仍超越大盘，印证了基础设施对客户运营的重要性及经常性收入模式的韧性。CEO Rafael Chamas强调，业绩进一步验证了以商业板块为核心模式的稳健性。