葵花籽收获已基本完成——剩余面积不足14%。国内市场供应过剩使加工企业得以主导价格。原料销售此前较为活跃，目前节奏有所放缓：多数企业已采购至1月，伏尔加联邦区采购至2月，个别参与者已完全满足南部联邦区整个冬季的需求（非普遍趋势）。价格稳定，但农户因缺乏作物储存能力而处于弱势——部分正因如此，工厂才得以形成如此规模的库存。
下图为俄罗斯南部地区葵花籽的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯中部地区葵花籽的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯伏尔加地区葵花籽的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
俄罗斯中部大豆价格已趋稳，但上涨风险较高。中央联邦区产量下降：收获369万吨，而去年同期为393万吨。短缺加剧了对华出口——10月1日至25日向中国出口超过10万吨，半年内近75.9万吨（同比增长185%），导致俄罗斯西部加工企业无法与远东联邦区争夺原料。进口也落后于去年水平。豆粕价格上涨；唯有近期因西半球田间作业进展良好导致的世界价格暴跌才能抑制涨势，但高昂的原料成本将限制加工企业下调卢布报价的空间。
下图为俄罗斯南部地区大豆的价格动态（卢布/吨）：
下图为俄罗斯中部地区大豆的价格动态（卢布/吨）：
与葵花籽情况类似，工厂在过去1–1.5周内已签订11月全月油脂合同，并正在为12月合同做准备。本月市场就可能开始形成1月关税的指示性价格。税率“冻结”在8月水平，当前措施能否维持尚不明朗。按当前报价（1300.5美元）和汇率计算，关税较当前水平（7748卢布/吨）至少面临上涨30%的风险，且结算是按相对偏软的美元汇率进行。但即便涨幅如此，加之当前葵花籽成本，加工商的经济效益受影响不大。10月前25天出口较9月增至7.7万吨（不含欧亚经济联盟和NNN）；主要量可能流向伊朗，印度方面统计可能存在滞后。我们维持20万吨以上的预估，11月预计各方向出口将增长至25万吨以上。
下图为俄罗斯南部地区葵花籽油的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯中部地区葵花籽油的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯伏尔加地区葵花籽油的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
至于粕类，这方面没有重大意外。10月多年来首次记录到对土耳其零供应。各方向出口量均处于最低水平，估计低于100千吨，主要障碍在于：国内市场供应增加之际，出口能力即便尚未达到上限，也已接近极限。我们注意到，随着各地区粕价迅速下跌，油粕（饼粕）也出现了更明显的降价趋势。目前极难指望本季初以来形成的趋势出现逆转。预测亚速海-黑海流域形势向好仍为时过早，而经北方港口的实际发运数据仍缺失。第四季度通常是出口发运活跃期，往年月出口量可能超过300千吨，但此次已不能指望传统的上升趋势。
下图为俄罗斯南部地区葵花籽粕的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯中部地区葵花籽粕的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
下图为俄罗斯伏尔加地区葵花籽粕的价格动态（到厂价，含增值税，卢布/吨）：
信息来源：IKAR，Rosstat, Ruseed
