尽管面临严峻的经济与地缘政治挑战，奢侈品行业仍是资本青睐的标的。德勤（Deloitte）发布的《2023年全球时尚与奢侈品私募股权及投资者调查》显示，2022年该领域共完成292起并购交易，同比增长2.7%。其中，皇家帝斯曼（Royal DSM）以206亿美元收购瑞士香水制造商芬美意（Firmenich），成为年度价值最高的交易。
个人奢侈品交易数量下滑，欧洲仍为并购核心区域
2022年，时尚与奢侈品行业并购平均交易额为5.64亿美元，较2021年下降69%，但个人奢侈品类别的平均交易额仍达10亿美元。从细分领域看，汽车领域平均交易额最高（近30亿美元），其次为服装（15亿美元）和化妆品（14.5亿美元）。
值得注意的是，个人奢侈品领域的交易数量同比下降20%，关注度有所降低，但仍占全年交易总量的43%。从地域分布来看，欧洲以61%的占比继续领跑全球M&A市场，北美紧随其后，占比21%。
行业抗通胀韧性显现，手表珠宝表现最佳
2022年，战略投资者主导的交易量增长21%，但财务投资者仍是市场主力，占比达51%，其中私募股权机构贡献了28%的交易份额。面对通胀高企及乌克兰危机等宏观不确定性，投资者普遍看好个人奢侈品及酒店板块的未来三年增长潜力。
在抗通胀能力方面，30%的受访者认为手表和珠宝品类应对价格上涨的表现最优；相比之下，豪华汽车品类被认为抵抗力最弱，仅获4%的认可。针对通胀压力，55%的投资者建议企业采取“收入增长与成本削减”并行的策略。
后疫情时代复苏分化，线上渠道与国际化成战略重点
疫情对行业格局产生深远影响。2022年，化妆品、香水、家具及服饰配饰实现了最快的财务复苏；进入2023年，酒店业（28%）和餐饮业（21%）复苏势头显著。
数字化与全球化成为当前投资战略的核心杠杆。近80%的投资者预计在线销售渠道将持续扩张；71%的受访者将国际化视为提升资产价值的关键手段，43%则聚焦于新产品类别的开发。超过80%的参与者依然视个人奢侈品为理想投资目标，近三分之二认为化妆品和香水最具商业吸引力。
资本偏好转向中小型企业，预期回报率趋于理性
投资标的规模呈现下沉趋势。调查显示，66%的受访者有意投资营业额低于5000万美元的小型企业，该比例同比提升10个百分点；而对中型企业（5000万至2.5亿美元）的兴趣降至31%，大型企业（超2.5亿美元）的关注度仅为3%。
在回报预期方面，66%的投资者评估奢侈品相关企业的投资回报率将在21%至30%之间，仅7%的受访者预期回报率能超过30%，显示出市场情绪在乐观中保持理性。