贝恩公司与意大利奢侈品协会Altagamma联合发布的最新报告显示，受结构性、文化及经济多重因素叠加影响，2025年奢侈品行业或将迎来15年来最严峻的调整期。尽管2024年底欧洲免税购物增长及美国需求趋稳带来短期乐观预期，但2025年初数据已显现明显放缓迹象。
2025年市场展望：或迎15年来首次实质性放缓
2024年全球个人奢侈品市场规模降至3640亿欧元，同比下滑1%。贝恩预测，2025年第一季度该降幅将进一步扩大至1%至3%。若排除2020年疫情特殊冲击，这将是自2008-2009年金融危机以来行业的真正放缓。虽然此次调整幅度不及疫情期间剧烈，但在宏观经济压力累积与消费者行为变迁的双重作用下，行业对经济周期的抵御能力正显著减弱。
消费代际更迭：Z世代重塑奢侈品价值逻辑
报告指出，以排他性、精湛工艺和地位象征为核心的传统奢侈品支柱，正面临年轻一代的重新审视。Z世代表现出更高的价格敏感度及对品牌叙事的批判性思维。与此同时，这一群体也是未来复苏的关键引擎。预计未来五年将有超3亿新买家涌入市场，其中Z世代与Alpha世代占比将超过50%，成为推动行业转型的核心力量。
三大情景预测与长期增长潜力
针对2025年走势，贝恩提出三种可能情景：
- 持续下滑（基准情景）：市场同比收缩2%至5%，为最可能发生的情况；
- 需求低谷：降幅达5%至9%，发生概率较低但冲击最为严峻；
- 年内反弹：市场在-2%至+2%区间企稳，但目前看来实现难度较大。
尽管短期面临动荡，长期前景仍保持适度乐观。贝恩预计到2030年高净值人群数量将增长20%，自我奖赏、身份认同及成功彰显等情感驱动因素将持续支撑需求。当前行业正处于阵痛调整期，但也为下一阶段在宏观与文化条件趋稳后的增长夯实基础。