尽管爱马仕仍保持增长态势，但销售增速已明显放缓。2026年第一季度数据显示，中东地缘冲突及旅游限制开始对奢侈品行业产生实质性影响。
业绩不及预期，核心品类增速放缓
法国奢侈品集团爱马仕第一季度销售业绩低于市场预期。受伊朗冲突等地缘政治因素影响，中东及欧洲消费者支出承压，尤其是法国游客数量减少，直接导致奢侈品销售额下滑。
在剔除汇率影响的可比口径下，Birkin和Kelly手袋、丝巾及香水等核心产品销售额同比增长6%，低于Visible Alpha分析师预期的7.1%。此外，汇率波动致使收入减少2.9亿欧元，报告销售额同比下降1%至40.7亿欧元（去年同期为41.3亿欧元）。
地缘局势冲击旅游零售与中东市场
爱马仕财务总监埃里克·杜·阿尔古埃指出，1月和2月公司实现了出色的双位数增长，但3月销售骤然停滞。目标客群（手袋起价约1.3万美元）的跨境流动受阻，对机场特许经营店以及英国、意大利、瑞士等依赖波斯湾客户的国家销售造成负面影响。
中东地区作为爱马仕2025年增长最快的市场，本季度遭受显著冲击。迪拜及其他海湾关键市场的奢侈品购物中心3月销售额大幅下跌40%。整个季度，该地区可比销售额下降6%至1.6亿欧元（去年同期为1.85亿欧元），目前占集团总收入的4.4%。
区域表现分化：美国逆势增长，亚法市场承压
各区域市场表现呈现明显分化。法国销售额因游客流量受限下降2.8%；亚洲作为最大市场，受航班中断等因素影响，新加坡和泰国等地销售受阻，可比口径增长率仅为3.5%。相比之下，美国市场表现突出，销售额实现17.2%的增长。
来源：Fashion Network