2026年第一季度，LVMH集团营收达191亿欧元。在宏观经济承压及地缘政治紧张局势下，美妆板块展现出强劲韧性，成为支撑集团业绩稳定的核心支柱。
LVMH承压，美妆业务表现稳健
受需求波动影响，时尚与皮具部门录得2%的有机下滑。相比之下，香水与化妆品部门销售额保持稳定，主要得益于Christian Dior香水系列新品发布，以及Forever和Backstage彩妆线的持续增长。
Sephora巩固市场地位并加速扩张
精选零售部门实现4%的有机增长，领跑美妆领域，Sephora在其中发挥关键作用。该品牌持续推进国际化布局，计划今夏在苏格兰格拉斯哥和爱丁堡开设首批门店，进一步夯实其在欧洲市场的实体网络优势。
区域业绩分化与外部环境影响
集团各区域市场表现呈现差异化特征：美国市场开局平稳；欧洲和日本凭借本地需求部分抵消了旅游客流疲软的影响；亚洲市场（除日本外）延续2025年下半年改善趋势，重回增长轨道。
此外，3月中东地区动荡导致集团整体有机增长率下降约1%，地缘政治因素对短期业绩产生一定冲击。
腕表珠宝品类保持增长势头
奢侈品板块中，腕表与珠宝部门表现亮眼，实现7%的增长，主要由Tiffany & Co.及Bvlgari等品牌驱动。
LVMH战略重心向美妆倾斜
一季度业绩表明，在当前市场环境下，美妆比传统时尚品类更具适应性。LVMH已明确将继续加大在品牌建设、产品创新及渠道管控方面的投入，美妆业务将持续作为集团未来的关键增长引擎。
来源：The Industry Beauty