最新一期上海出口集装箱运价指数（SCFI）下跌53.9点至3633.45点。其中，美西航线运价为7381美元/FEU，美东航线为9857美元/FEU，环比分别微跌1.31%和3.35%。尽管现货市场呈现小幅回落态势，但对比MSC公布的11月FAK参考价——美西9200美元、美东13247美元——可见现货与船司报价之间仍存在显著价差。这一现象表明，船公司在传统淡季并未打算让美线运价出现大幅跳水。
运力收紧与供应链瓶颈支撑运价底部
运价为何难以大幅下行？核心原因在于供给端的持续管控与物流链路的拥堵。
运河拥堵与港口效率低下
目前巴拿马运河通行等待时间仍维持在3至6天，同时美西港口拥堵状况尚未完全缓解。此外，美国内陆地区的水灾进一步拖慢了IPI（内陆点多式联运）段的运输时效，导致整体物流链条承压。
船公司控舱策略生效
在运力供给方面，船公司继续通过Ratio机制控制舱位释放，并通过挑选航次提供优惠的方式调节市场节奏。这种策略使得表面上的舱位宽松与实际可用的有效舱位收紧形成反差，从而为运价提供了坚实底部支撑。
需求端隐性变量：节日备货与出货窗口压缩
需求端同样存在支撑运价的隐性因素。近期出运货物抵港时间恰逢美国感恩节和圣诞假期，零售商的补货周期尚未结束。另一方面，深圳APEC期间的交通管制可能压缩华南地区的出货窗口期。尽管11月整体出货动能有所放缓，但刚性出货需求依然强劲，并未出现大幅减少。
货代与货主实操建议
面对当前市场环境，建议从业者采取以下策略：
- 精准比对报价口径：鉴于FAK费率与现货市场价差较大，需逐票确认适用哪种报价体系，以避免成本误判。
- 预留物流缓冲时间：考虑到巴拿马运河等待时间及美国内陆延误的双重影响，建议美线全程运输预留3-5天的缓冲期。
- 理性规划出货节奏：预计11月中旬前运价将维持高位震荡。急需出货的客户不宜赌行情回落，而希望节省成本的客户也应避免在价格峰值期锁定长期合约。
信息来源：上海航运交易所（SCFI 11月6日）、工商时报、MSC客户通告、Freightos。