电子商务仅占亚马逊“网店”销售额的36%。订阅服务、AWS云服务以及市场平台服务构成了收入的大部分。广告业务是最大的增长引擎。
广告业务：核心增长引擎
在刚刚结束的第三季度，亚马逊广告业务销售额达177亿美元，占集团总收入（1800亿美元，同比增长13%）的10%，增速创历史新高。
按当前趋势推算，亚马逊有望于2026年突破年广告收入1000亿美元大关。
随着消费者搜索习惯从Google向Amazon、bol.com及Instagram、TikTok等平台迁移，各平台纷纷推出精细化广告服务以抢占市场。
为巩固优势，亚马逊近期与Netflix、Spotify及SiriusXM Media达成合作。广告主可通过Amazon Ads统一采购上述平台广告位，Amazon Ads由此扮演跨媒体中介角色。
AWS与AI基础设施布局
财报新增披露能源容量数据：过去12个月新增3.8吉瓦，直接反映其AI算力部署规模。
管理层担忧初创及成长型企业对AWS AI能力认知不足，更倾向直接使用Gemini、Claude和ChatGPT。尽管如此，AWS仍为OpenAI、Claude、DeepSeek及Qwen等模型提供托管服务。
财务表现亮眼
亚马逊净利润同比增长38%，达212亿美元。受此提振，盘后股价上涨12%。