（上篇）2026年10月 A股上市公司设立并购基金 / 产业基金全景梳理

第一梯队：平台型大基金

5个案例｜金融与央企平台如何用基金放大杠杆

01　浙版传媒 601921 · 10月1日

基金　浙江出版未来创业投资基金
规模　1.26亿元　出资　1.25亿元（99.21%）

浙江出版传媒以自有资金1.25亿元认缴"浙江出版未来创业投资基金合伙企业（有限合伙）"，占基金计划总规模1.26亿元的99.21%，为绝对主导LP，合作方为上海敦鸿资产管理有限公司。基金聚焦前沿科技核心技术研发与产业化应用，布局前沿科技赋能迭代的战略新兴及未来产业。这是传统出版集团在主营增长见顶后，用"基金探头"替代自建团队接触前沿技术的典型路径——不到1.3亿元的轻量出资，换取科技项目的观察窗口与优先投资权。基金尚需完成中基协备案，各合伙人尚未实缴。

02　国泰海通 601211 · 10月28日

基金　上海领航科创基金（母基金）
规模　200亿元　出资　40亿元（20%，GP兼管理人）

全资子公司国泰海通开元拟认缴40亿元（占20%）并担任基金管理人及执行事务合伙人，与实控人上海国际集团旗下国际集团资管公司（认缴20亿元）、工银资本共同设立，认缴总额200亿元，为10月全市场单只规模最大的基金。该基金采取母基金结构，仅投资经合伙人会议审议通过的下层基金、不直接投项目公司，下层基金投向新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药、人工智能、数字经济等国家战略产业。因国际集团为实控人，本次构成关联交易。这是券商系私募子公司以"母基金+银行AIC"结构放大自有资金杠杆的样本——200亿元规模中，券商实际出资仅占两成。

03　招商证券 600999 · 10月29日

基金　招商局（深圳）AI产业私募基金
规模　≤50亿元　出资　10亿元（20%，GP兼管理人）

全资子公司招商致远资本拟以GP及基金管理人身份认缴10亿元（占20%），联合关联方招商公路（12.5亿元/25%）、招商先进（2.5亿元/5%）及第三方深圳市光明科学城开发投资（25亿元/50%），发起设立该基金。投向覆盖算力及电力产业链、具身智能产业链、AI端侧应用、行业垂直模型、AI Agent五大方向。结构上呈现"央企金融平台出管理能力＋央企产业方出场景＋地方国资出大头资金"的三方分工，是招商局集团在AI赛道集中下注的统一出资平台，与其交通、物流、园区资产形成场景闭环。

04　招商公路 001965 · 10月29日

基金　招商局（深圳）AI产业私募基金
规模　≤50亿元　出资　12.5亿元（25%）

作为LP认缴12.5亿元（占25%）参与上述同一只基金，与招商致远、招商先进实控人同为招商局集团，构成关联交易，经第四届董事会第八次会议7票全票通过（5名关联董事回避）。公司定位是把该基金作为"战略新兴产业投资平台"，核心目的是拓展"人工智能+交通运输"——把AI能力嵌入公路运营、收费稽核、养护巡检、车路协同等自有场景。对一家以收费公路为主业、现金流稳定但成长性有限的央企而言，25%的份额既保证在基金中的话语权，又不至于让10亿元级资金沉淀在无法并表的长期资产上。

05　中国铁建 601186 · 10月30日

基金　重庆铁建创业股权投资基金
规模　8亿元　出资　4.1亿元（51.25%）

全资子公司中铁建资本集团认缴4亿元（占50%）、铁建基金认缴1000万元（1.25%）作为GP兼管理人，与重庆高速公路投资控股（3.8亿元/47.5%）及其基金管理平台（1000万元）共同设立，规模8亿元，铁建体系合计认缴4.1亿元、占51.25%。基金明确投向建筑新材料、智慧运维两大战新领域——这是对传统基建主业的直接技术补强。以50%出资锁定"GP+多数LP"的双重身份，是央企在地方产业基金中保持控制权的标准做法，也便于后续把被投企业导入自有工程项目采购体系。

第二梯队：链主补链型

9个案例｜用10%—30%的份额，换一条产业链的入口

06　安图生物 603658 · 10月27日

基金　安图致远生命科学股权投资基金
规模　5亿元　出资　9900万元（19.80%）

公司作为LP认缴9900万元、占19.80%，参与设立总规模5亿元的基金。其余份额为：招商致远资本1.5亿元（30%，管理人）、控股股东安图实业1亿元（20%）、河南张仲景医疗科技与海南卫华国际投资各7500万元（15%）、深圳今晟100万元（0.2%，GP）。存续8年（投资期4年），分五期实缴、每期1亿元。投向聚焦IVD、科学仪器、创新药、治疗性医疗器械等生命科学领域未上市股权，并可参与上市公司非公开发行、公募REITs战略配售等非公开交易；其他领域不超过认缴规模30%，单一标的原则上不超过20%。这是IVD龙头以"控股股东+管理人+产业方"结构搭建的体外孵化平台，因涉及关联交易，定价与利益冲突安排是后续跟踪重点。

07　中农立华 603970 · 10月29日

基金　供销生物农药科技股权投资基金
规模　4500万元　出资　4000万元（88.89%）

公司作为LP认缴4000万元、占基金总认缴出资额88.89%，与新供销产业发展基金管理有限责任公司（执行事务合伙人）、供销产业并购股权基金（天津）共同投资。基金执行事务合伙人为中国供销集团控股子公司，另一LP由新供销基金任GP、中国供销集团任单一LP，故本次构成关联交易，关联董事回避表决。目的是"抢占生物农药行业发展先机"，通过股权投资探索技术型标的。基金尚需工商注册与中基协备案。这是一个体量很小但结构典型的案例：上市公司出绝大部分资金、供销体系出管理能力与项目源，实质是集团内部产业投资平台的体外化。

08　供销大集 000564 · 10月30日并购基金

基金　供销新零售产业并购子基金
规模　未披露　出资　≤5000万元

公司拟与新供销产业发展基金管理有限责任公司签订《合作备忘录》，作为核心产业合作方及LP，出资不超过5000万元参与其发起设立的"供销新零售产业并购子基金"。新供销基金与控股股东中合农信受同一控制，构成关联交易，经第十一届董事会第二十六次会议4票全票通过（3名关联董事回避）。新供销基金注册资本7.41亿元，控股股东为中国供销集团、实控人为中华全国供销合作总社，中基协登记编号P1067997；截至2025年末合并总资产34.04亿元、净资产13.62亿元、2025年营收2.86亿元、净利0.10亿元。这是10月为数不多明确以"并购"命名的基金，但仅签署备忘录、尚未形成正式合伙协议，法律约束力弱。

09　千方科技 002373 · 10月

基金　桐庐安诚智创股权投资基金
规模　4亿元　出资　1.16亿元（29%，桐庐国资70%）

作为LP认缴1.16亿元、占29%，与桐庐县属国企振兴商务（出资70%）等共同设立，管理人为重庆安诚股权投资基金（P1010162）。桐庐是快递物流发源地，集聚大量快运总部、干线货运与物流园区资源。基金投向高端装备制造、快递物流、视觉智能、新能源、新材料、半导体、生命健康，重点为自动驾驶、交通能源、视觉智能、半导体成长期企业，存续7年（4+3）。这是"上市公司+县域国资"的标杆：地方政府用场景和资金换产业导入，千方用29%的出资换取在干线物流自动驾驶赛道的项目优先权与真实验证场景。

10　金信诺 300252 · 10月

基金　恒溯（青岛）创业投资基金
规模　1亿元　出资　5220万元（52.20%）

以自有资金5220万元认缴52.20%份额，管理人为中青恒辉私募基金（P1060030，实控人新紫光集团）。基金为单一标的专项基金，仅投资深圳市天麟精密模具有限公司——从事高速、汽车连接器所需精密模具、冲压注塑结构件、连接器零组件研发制造，服务数据中心、通信、汽车电子领域头部连接器企业。存续5年（3+2）。52.2%的绝对高比例出资在上市公司参与基金中罕见，实质是"用基金结构做并购前的过桥与隔离"：先由基金持股、待整合成熟后再由上市公司收购，规避直接并购的估值与业绩承诺风险，同时锁定AI算力与汽车电子带来的高速连接器上游产能。

11　天孚通信 300394 · 10月23日

基金　厦门源峰磐丰股权投资基金
规模　3100万元　出资　3000万元（96.77%）

以自有资金3000万元作为LP认缴96.77%份额，基金认缴规模3100万元，GP天津镕拓认缴100万元。基金聚焦光通信/光电子、电子信息及半导体产业链企业的股权、可转债及过桥投资。这是一只"微缩版"专项基金——规模仅3100万元，用途更接近对特定上游标的的过桥或预收购安排，而非盲池投资。对天孚这类光器件龙头，用极小体量的基金做供应链上游的期权式锁定，资金效率远高于直接参股。此类"小规模、高比例、单一投向"的结构在2026年明显增多，反映上市公司在估值高位期更倾向用结构化工具而非现金直投。

12　外高桥 600648 · 10月29日

基金　上海浦东海望二期集成电路基金
规模　20亿元（首关≥10亿）　出资　2亿元

拟作为LP出资2亿元参与，基金2026年内完成设立。投向聚焦集成电路全产业链与服务贸易创新发展的交叉领域，围绕设备、零部件、设计、先进封装等上下游布局。共同LP中上海浦东科创集团为控股股东一致行动人浦东创投的控股子公司，构成关联交易，已经独立董事专门会议及第十一届董事会第二十四次会议审议通过。这是自贸区平台公司"以投带引"的典型：基金既是财务投资，更是把集成电路项目引入外高桥园区的招商工具，2亿元出资对应的是未来的载体出租、通关服务与产业集聚收益。

13　海利得 002206 · 10月29日

基金　上海道彤创健未来创业投资
规模　目标5亿元（首期≥1.5亿）　出资　5000万元（10%）

拟与上海道彤创健未来企业管理咨询合伙企业及其他合伙人共同出资设立，公司作为LP以自有资金出资5000万元、占目标规模10%。道彤投资在医疗健康领域有较深积累，而海利得主业为涤纶工业丝、帘子布与新材料，本次出资更偏向"新材料+医疗"交叉赛道的探路型配置，与其越南基地、光伏背板膜等新业务方向存在潜在协同。10%的份额意味着公司不掌握投委会主导权，属于典型的"跟投型LP"，收益弹性有限但风险敞口可控。

14　英诺特 688253 · 10月

基金　北京中发脑智能创业投资基金
规模　≤5亿元（首期1.51亿）　出资　1.5亿元（99.34%）

拟作为LP以自有资金认缴1.5亿元参与设立，占基金首期认缴出资额的99.34%，主要投资脑科学产业链核心企业股权。这与英诺特重点布局的脑健康管理（阿尔茨海默病、脑卒中早筛等）方向高度相关。交易不构成关联交易与重大资产重组，属总经理权限范围、经总经理办公会审议通过。公司在基金中接近独家出资，实质上是以基金形式做体外研发管线与渠道标的的孵化，但需注意：99.34%的出资比例意味着合并层面的资金占用与关联交易审查压力，后续若收购基金所投项目，估值公允性将是监管问询重点。