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希尔思最新业绩:高露洁的宠物生意,又是最稳的那块

希尔思最新业绩:高露洁的宠物生意,又是最稳的那块 Pet Notes宠物商业研究
2026-11-08
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导读:让人羡慕的稳定盈利!

让人羡慕的稳定盈利!

希尔思披露最新财务数据,2026年3季度,其实现营收12.05亿美元,同比增长5.6%,有机销售额增长5.7%,两项增速均显著跑赢高露洁集团整体(净销售额增长4.6%、有机增长则为3.6%)。

其中销售增长的贡献中,销量增长带来1.8%,价格上涨带来了3.9%,通过不断优化产品组合及拓展新的宠物食品品类,希尔思宠物保持了营收的持续增长。

在本季度,希尔思宠物业务贡献了高露洁集团当季53.69亿美元总销售额中的约22.5%,是集团第二大业务板块。同时,实现运营利润2.67亿美元,去年同期则为2.55亿美元。

2026年前九个月,希尔斯宠物营养细分市场的净销售额为35.94亿美元,同比增长5.2%,其中销量增长贡献0.3%,净售价上涨贡献3.9%,以及有利的外汇影响贡献增长率1.1%。

而在盈利性上,前三季度该业务分部合计实现利润8.16亿美元,去年同期则为7.78亿美元,宠物食品业务盈利能力保持稳健。

从国外宠物食品大厂的情况来看,我们不难发现,稳中有增长,盈利很强劲且稳定是显著特征。而这,与国内宠物食品企业过山车般的盈利周期性变化,有着明显不同。

以玛氏、雀巢、希尔思为代表的龙头企业,占据有稳定的市场份额,长期积累起来的品牌及渠道基础,让消费者实现了稳定复购。高度集中的市场结构,及成熟稳定的消费需求,是龙头企业营收及盈利稳定的基础。

另一方面,在海外时市场,线下渠道尤其是医院、商超等还占具有重要份额,这些渠道价格体系稳定,能够有效对冲线上带来的促销风险。
龙头企业所积累下来的先发优势,使得新进入者面临较强渠道壁垒,这也是各品牌市场份额稳定的关键原因。
通过持续加强研发壁垒,龙头宠物食品企业甚至还具有一定市场定价权,这是这些企业能够通过不断推出新品来拉高整个售价的重要原因。我们可以看到,海外的这几家大型企业,最近两年的销售增长,主要都来源于产品售价的提升。
同时,在原材料端,由于企业的规模大,且全球生产布局以及生产自足,产能规划倾向于产期布局,这些龙头企业能够在最大程度上熨平原料价格波动带来的盈利影响。
总的来看,同为宠物食品企业,国内外的龙头企业却过着完全不一样的日子。单市场来看,中宠乖宝等企业,经营情况是明显好于同业,但与全球巨头相比,还有着不小差距。
但这种差距,未来是否能通过规模扩张,市场格局逐步稳定而得到缩小?国内宠物食品龙头企业是否也能够过上吃喝不愁的稳定盈利生活?你觉得呢?
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