收购趋势：聚焦稀缺资源与黄金
据荣鼎集团11月发布的报告，2026年前三季度中国企业海外矿业投资总额达到88亿美元，为近八年来的最高水平。这一轮收购浪潮紧密围绕中国国内供应短缺的矿种展开。回顾2010年代中期，受电动汽车产业爆发驱动，锂、镍、钴成为主要收购目标；而近两年，黄金资产的配置比例明显增加。
过去二十年间，中国国有企业积极布局海外矿业，足迹遍布塔吉克斯坦、刚果（金）等西方矿企涉足较少的地区。值得注意的是，近年来沙特阿拉伯和印度企业也加速进入海外矿产资源市场，全球矿业投资格局呈现多元化竞争态势。
稀土格局：出口管制与本地化加工趋势
国际能源署数据显示，中国目前占据全球约92%的精炼稀土产量。在政策监管方面，商务部与海关总署于2025年4月4日联合发布第18号公告，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制，相关企业出口上述物项需依法申请许可。
与此同时，全球资源国正逐步改变以往单纯出口原矿的模式，转而要求矿产在本地进行加工，限制未加工矿石出口，旨在将高附加值的加工环节留在本国。长期以来，由于精炼环节环境成本较高，大量稀土原料被运至中国进行处理，这一产业链分工模式正面临重构。
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