罗马尼亚核电站1号机组停运逾三个月后恢复并网:多瑙河干旱暴露能源投资中的水资源风险

切尔纳沃德是罗马尼亚唯一的核电站，目前运营的1号和2号机组均采用CANDU技术，单台机组装机容量约700 MW。两台机组正常运行时，Nuclearelectrica的核电发电量约占罗马尼亚可调度发电机组总发电量的20%，是该国电力系统的重要稳定电源。

然而，2026年夏季的持续干旱改变了这一运行条件。

• 7月28日，受多瑙河水位持续下降影响，切尔纳沃德1号机组按照核安全运行程序实施受控停运。

  
  

• 8月13日，由于水文条件仍未改善，2号机组也被断开并网。至此，罗马尼亚两台在运核电机组全部停止发电。

此次停运是根据冷却水条件和核安全运行程序采取的措施，并非核反应堆发生事故。罗马尼亚核监管机构CNCAN此前表示，两台机组均处于安全停运状态，没有对公众和环境造成辐射影响。

电站依赖多瑙河提供冷却系统所需的水资源。持续低水位使取水条件受到限制，进而影响机组正常运行。电站必须优先满足核安全运行要求，而不能为了维持发电量突破相应的运行边界。

对投资人而言，这次事件说明，能源资产的装机容量并不等于任何气候条件下都能实现的实际发电能力。

核电在罗马尼亚电力结构中占有重要位置，两台机组同时停运，对电力系统的供需平衡形成了直接压力。

为应对发电能力下降，罗马尼亚采取了多种措施。

• 增加传统电源供应。 罗马尼亚重新启用部分燃煤发电机组，包括Rovinari和Paroșeni等火电设施，以补充核电停运造成的电力缺口。

  
  

• 调整需求侧用电。 有关部门通过补偿措施，鼓励消费者在用电高峰时段主动减少电力消耗。

  
  

• 加强电力系统调度。 在供需压力较大的情况下，电网运营商Transelectrica也获得了采取措施限制部分工业用户电力供应的授权，以缓解电力系统压力。

这次事件反映出一个现实：当大型稳定电源因外部条件无法正常运行时，电力系统需要依靠其他发电资源、跨区域电力交易以及需求侧管理共同维持平衡。

新能源发电能否填补缺口，还取决于发电时段、天气条件、电网接入能力、调度规则以及市场价格。尤其是在极端高温期间，电力需求往往也处于高位，单纯增加装机容量并不一定能够解决系统在特定时段的供电问题。

从投资角度看，电力系统真正需要的，不只是更多发电量，还包括能够在不同气候和供需条件下保持可靠运行的电源组合。

11月初，多瑙河水位有所回升，为切尔纳沃德核电站恢复运行创造了条件。根据Nuclearelectrica于11月4日发布的公告，运营商在确认满足最低必要条件后，启动了1号机组的重启程序，并于11月6日完成重新并网。

不过，2号机组的恢复仍存在一个关键限制。

• 1号机组运行需要大量冷却水。 机组恢复运行后，将增加对取水系统的用水需求，并影响电站取水池的水位。

  
  

• 两台机组同时运行对水位条件提出更高要求。 因此，即使多瑙河近期水位有所回升，也不代表已经具备两台机组同时恢复运行的条件。

  
  

• 2号机组仍需等待持续改善的水文条件。 Nuclearelectrica明确表示，只有多瑙河水位持续上升，满足相应运行要求后，才可能启动2号机组。

这也说明，核电站重启并不是简单地恢复设备运行，而是需要综合判断水文条件、冷却能力和核安全运行要求。

值得关注的是，罗马尼亚此前已经提出建设切尔纳沃德3号和4号机组的计划。此次干旱事件进一步凸显了核电项目在选址、冷却水保障和长期气候适应性方面需要考虑的问题。

对于未来新增核电机组而言，如何应对长期干旱和河流水位波动，将是基础设施规划中不能回避的议题。

切尔纳沃德核电站的停运并不意味着罗马尼亚新能源市场出现了新的投资机会，也不能简单推导出储能项目将因此获得额外收益。

但从能源基础设施投资的角度看，这次事件确实提供了几个值得重视的风险评估方向。

第一，项目评估不能只看装机容量，还要关注极端气候下的实际运行能力。传统能源项目需要评估冷却水来源、取水许可、水文变化和极端高温条件下的运行限制。

对于光伏项目，持续高温可能影响组件运行效率，干旱地区还需要考虑清洗用水来源及成本；对于储能项目，则应重点评估高温环境下的电池热管理、辅助系统能耗和设备运行可靠性。

不同技术路线面对的气候风险并不相同，不能简单套用核电站的水资源风险模型。

第二，水资源条件应纳入项目尽职调查。对于依赖河流、湖泊或地下水资源的能源项目，投资人需要核查当地水资源供应是否稳定，相关取水许可是否齐备，以及项目在持续干旱情景下是否存在运行限制。

这类风险可能不会直接体现在项目初始投资成本中，却可能影响后续运营、维护和现金流。

第三，储能的系统价值需要结合电力市场机制判断。当核电、水电等稳定电源受到天气和水文条件影响时，电力系统对灵活性资源的需求可能上升。

储能可以在一定条件下提供调峰、平衡和辅助服务，但其商业价值仍取决于当地电力市场规则、辅助服务采购机制、并网条件和实际调用需求。

对于计划进入罗马尼亚市场的中国BESS企业和投资机构而言，不能仅凭一次核电停运事件就调整项目收益预期，更应研究储能在当地电力系统中的实际应用场景及收入来源。

第四，长期气候风险需要进入融资和收益测算。对于投资周期较长的新能源和能源基础设施项目，历史平均气象数据可能不足以覆盖未来的极端天气风险。

投资人在进行项目融资和财务模型测算时，可以将持续高温、干旱、降水变化以及极端天气造成的设备停运纳入压力测试，并进一步评估保险安排、备用方案和运营成本。

这不仅关系到项目能否按期投产，也关系到资产在整个运营周期内能否保持预期收益。

能源转型不仅需要新增装机，也需要更强的气候适应能力

罗马尼亚切尔纳沃德核电站1号机组恢复并网，是该国电力系统逐步恢复正常运行的重要一步。但2号机组仍需等待多瑙河水位持续改善，也说明此次干旱带来的影响尚未完全消除。

对中国新能源企业和投资人而言，这次事件提供了一个值得重视的观察视角：海外能源项目的投资风险，已经不能只围绕土地、设备、并网和电价展开。水资源保障、极端气候适应能力、设备运行边界以及电力系统灵活性，同样会影响能源资产的长期运营表现。

未来在罗马尼亚及中东欧市场筛选项目时，除了关注政策支持、并网条件和预期收益，也需要进一步审视项目面对极端气候时的可靠性。真正具有长期投资价值的能源资产，不仅要能够建成并网，更要能够在复杂的外部环境下持续稳定运行。