软银斥资53.75亿美元收购ABB机器人业务，却被中国监管部门叫停。为挽救这笔交易，软银与ABB正考虑将中国业务剥离，另设独立实体。

交易遭中国叫停

2025年10月，ABB宣布已签署协议，将旗下机器人业务出售给日本软银集团，企业估值为53.75亿美元。该交易原计划在2026年底前完成，监管审批流程由软银负责推进。

但11月5日，中国外商投资安全审查工作机制办公室禁止软银收购ABB机器人在华业务。

ABB随后确认，已接到软银通报，并表示双方正保持密切沟通，就交易开展建设性磋商。

据彭博社报道，中国是ABB机器人业务最大的单一市场，约占其机器人相关业务的30%。ABB在上海设有重要的机器人生产和研发基地，上海ABB工程有限公司也是其全球机器人业务总部所在地。

中方并未公布叫停交易的具体原因。不过，近年来中国加强了对重要信息境外转移的管控。知情人士表示，软银与ABB正在研究剥离中国业务的方案，以缓解中方对数据和技术安全的担忧。

剥离中国业务，另寻出路

据知情人士透露，软银正牵头研究拆分方案，包括为ABB机器人在华业务设立一个所有权不同的独立实体，并另行安排股权归属。

不过，这一方案能否促成交易仍存在变数。ABB也在评估其他选择，包括寻找新的买家。知情人士称，ABB机器人在华业务的潜在估值可能在20亿至30亿美元之间。

此外，ABB还可能恢复最初的分拆上市计划，将机器人业务作为独立上市公司，考虑过的上市地点包括瑞士和瑞典。但由于双方已经签署出售协议，加上当前市场环境下投资者对上市的反应可能并不积极，这一方案面临较多障碍。

对孙正义而言，收购ABB机器人业务并不只是一次传统工业资产并购。软银希望借此扩大在工业机器人领域的布局，将人工智能从软件应用延伸至实体机器和自动化工业场景，进一步推进其物理AI战略。

孙正义的物理AI布局受阻

据报道，孙正义此前将这笔收购视为建立物理AI产业优势的重要组成部分。ABB机器人业务拥有约7000名员工，2024年营收达到23亿美元，约占ABB集团总营收的7%，在瑞典、美国和中国设有生产基地。

彭博行业研究分析师Kirk Boodry认为，ABB机器人业务虽然缺少软银物理AI初创企业组合中的前沿创新，但其行业专业知识和制造能力，有望将机器人概念转化为实际业务。

与此同时，软银正面临不断增加的AI投资承诺。其投资战略包括对OpenAI近650亿美元的投资承诺，以及涉及数千亿美元的数据中心项目。

ABB机器人业务原本有望为软银不断扩大的AI投资提供收入和利润支持。如今，随着中国监管介入，这笔53.75亿美元的收购能否完成，仍然存在不确定性。

对于ABB而言，交易受阻也意味着原计划用于其他收购的资金受到影响。花旗集团分析师Martin Wilkie表示，交易受阻使ABB可用于收购的资金规模减半，降至约50亿美元。