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FIELD REPORT · 现场观察
100 台车，100 个司机，9 个月的赌注
一家成立九个月的公司，先自己买了一百多台重卡，雇了一百多个司机，当起了运输队。它赌的不是技术能跑通，是这门生意能跑通。
行业观察 · 自动驾驶 · 重卡
十月底，新疆。一条三百公里的运煤线上，一辆六轴重卡正在行驶，驾驶室里没有人。
EDITOR‘S NOTE · 编者按
一个反常：一家不卖系统的自动驾驶公司，先把自己变成了一支运输队。它到底在赌什么，钱又押在哪一环，值得逐层拆开看。
CHAPTER 01
它不是一家自动驾驶公司
这样的车，易博图（EABOT）现在有 100 多台，跑在 60 条线路上，主要分布在内蒙古和新疆。拉的是煤、矿石、砂石这类大宗物料，单程 0 到 300 公里，业内叫“短倒”。公司披露，这些线路上的真实道路测试已经做到零接管。
这家公司 2026 年 2 月 14 日才在上海闵行注册。11 月 5 日披露融资，9 个月里连做两轮，合计近 4 亿元人民币。投资方里有葛卫东——A 股持仓市值 136 亿的牛散，这次是以自然人身份直接持股 3.2%；还有零一汽车，一家正在冲刺港股 IPO 的新能源重卡公司。
一家成立 9 个月的公司，不卖系统，先自己买了 100 多台车，雇了 100 多个司机，当起了运输队。这是整件事最反常的地方。
一、它不是一家自动驾驶公司
易博图给自己的定位是“重载工业物理 AI”。CTO 李伟在受访时说了一句话：公司从成立第一天就把数据基础设施当核心能力建。
翻译成人话：它要的不是一套能开车的程序，是一个能从真实运输里不断学东西的模型。
技术架构分三层：底层是通用多模态模型加世界模型，理解场景和空间关系；中间是重卡 L4 的专项驾驶能力；车端跑一套叫 TwinFast 的系统，JEV 快速判断，E2E 把判断转成控制动作。
但真正让它和别人不一样的不是架构，是那100 多台车和 100 多个司机。
李伟说得很直接：数据来自“车辆和司机团队”。100 多台车每天在跑，司机坐在车上，每一趟的方向盘动作、每一次刹车、每一段烂路的处理，都被采下来。公司披露月均新增超过 200 万段 clips，自动标注超过 1 亿帧。
这个车队现在有两个身份：一个是运输队，赚运费；一个是数据工厂，产训练素材。
100 多个司机每天干的活，客观上就是在教一个模型怎么把自己换掉。
有个细节值得留意：100 多台车配 100 多名司机，说明大部分车上还坐着人。“零接管”是在特定线路、特定条件下跑出来的，不是整个车队已经无人。这一点公司没有回避，它把这 100 多名司机写进了数据体系，而不是写进“已经不需要了”。
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CHAPTER 02
缺口不在技术，在人
为什么是重卡，为什么是现在。
2026 年 5 月，中国物流与采购联合会的一份报告给了个数字：全国公路货运驾驶员缺口 80 万人。部分地区 A2 牵引车司机月薪开到 1.5 万元，仍然招不到。驾校 A2 报考人数连续五年下滑，每年新增持证司机不足 5 万人，而行业自然减员超过 10 万人。
结构更难看：货运司机里 36 到 55 岁占八成以上，30 岁以下只占13.43%，还在往下走。
这不是“人力成本高”的问题，是“人没了”的问题。招工市场上，新疆哈密的煤矿倒短司机开到 1.2 万到 2 万元一个月，内蒙古鄂尔多斯准格尔旗的拉煤司机按趟算综合月收入 1.4 万到 1.6 万元，都在抢人。
所以 L4 重卡不是效率故事，是供给故事。
但这条路不是没人走过。恰恰相反，前面已经躺着一排人。
01易控智驾，2018 年成立，2026 年 7 月 8 日在港交所上市，发行价 87.92 港元，募资 22.98 亿港元，首日市值破 130 亿港元。2025 年部署 2580 台活跃无人矿卡，市占率 55.5%。但它 2026 年上半年营收 5.49 亿元，同比下降 17.3%，毛利率 18.9%，净亏 1.89 亿元，上市前三年累计亏损 12 亿元。
02主线科技，今年 6 月第二次递表港交所，2025 年收入 3.45 亿元，净亏约 1.7 亿元。
03卡尔动力，3 月拿了超 1 亿美元 B 轮，走的是“领航车有人、跟随车无人”的编队模式——第一辆车里还得坐着人。
04嬴彻科技，2026 年 9 月 3 日宣布商业运营里程突破 10 亿公里，以超过 90% 的份额领跑国内卡车智驾。但它做的主要还是辅助驾驶，司机在车上。
这条路上，跑得最远的公司已经上了市，装了几千台车，占了过半市场，然后一年亏近两个亿。
那易博图凭什么？一个成立 9 个月、只有 100 多台车的公司，拿到的钱和那些跑了八年的公司是一个量级。
CHAPTER 03
钱在赌什么
先看这 100 多台车的成色。
60 条线路，0 到 300 公里，大宗物料短倒，集中在新疆和内蒙古。这个选择很讲究：路线固定、往返重复、路况封闭、没有行人和红绿灯。这是 L4 最容易跑通的场景，也是电动重卡经济性最好的场景——矿区、电厂的短倒线路，一趟几十公里，充换电方便。
配套是 100 多名司机和车队管理人员。公司说，模型研发、上车验证、车队运营这三件事是在一年内同步推的。
融资结构里有两个信号值得看。
第一个是葛卫东。三季度末，他现身 4 家上市公司前十大股东，合计持仓市值 136.49 亿元，重仓芯片和整车。这次他直接以自然人身份持有易博图 3.2% 的股权——不走基金，记在自己名下。
第二个是零一汽车。这家 2022 年成立的新能源智能重卡公司，B2 轮后估值超 70 亿元，宁德时代旗下溥泉资本持股 11.51% 是外部第一大股东，正在冲刺港股 IPO。它既是易博图的投资方，也是重卡整车厂，未来很可能既是股东又是供应商。同批进来的安徽灵通集团控股持股 3.2%，本身也是零一汽车 B2 轮的投资方。
再加上辰韬资本、弘毅投资、兴富资本、猎鹰投资旗下星奇基金。
近 4 亿元花在哪：模型迭代、车队扩张、复杂工况验证、团队扩充。四项里有三项跟“多跑、多验证”有关，只有一项跟“多招人”有关。
CHAPTER 04
它真正的赌注
判断一家公司，不看它说自己是什么，看它把钱放在哪。
易博图的钱放在车上。这在无人驾驶行业里是少数派——大多数公司做轻资产，卖系统、卖方案、卖服务，把车留给主机厂或车队。易博图反过来，自己持车、自己跑运输、自己赚运费。
重资产的好处是数据闭环握在自己手里。别人要数据得跟车队谈，它自己就是车队；别人的模型迭代要等客户反馈，它的模型迭代就发生在自己车上。代价是它得同时干两件事：把车开好，和把运输公司经营好。
终局公司说得很清楚：跑通成本模型之后，对外输出“AI 司机服务”——车辆、软件系统、运营标准一起打包。场景从重卡延伸到矿山、电厂、港口。
这句话的关键词是“服务”，不是“软件”。它卖的不是一套装在车上的程序，是“这段路我替你跑完”。
QUOTE
把司机从工资变成订阅，这个转换本身能赚钱。
那判断标准也就清楚了，三个观察点：
01
单位成本
等它公布单条线路的每公里成本（含车辆折旧、能耗、维护、安全员），跟“司机月薪 1.5 万 + 油费”比。如果低于后者并且稳定，模式成立。现在没公布。
02
复制速度
60 条线路能不能变成 200 条。新疆内蒙的固定线路好跑，一旦进入路况更杂的区域，零接管能不能守住，是模型泛化能力的真考验。
03
客户复购
等它开始对外卖“AI 司机服务”，第一个外部客户是谁、续不续约、第二年采购量涨不涨。这一条最硬，也最晚能看到。
这个赛道已经证明过一件事：技术能跑通，不代表生意能跑通。易控智驾上市了还在亏，卡尔动力的编队里还得坐一个人。易博图想证明的是另一件事——把司机从工资变成订阅，这个转换本身能赚钱。
它现在有 100 多台车和 100 多个司机。这些人每天在路上跑，一边赚运费，一边训练那个将来不需要他们的东西。
IN CLOSING · 结语
9 个月，近 4 亿元，赌的就是这个转换能赶在司机缺口彻底撕开之前完成。
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