11月3日，海尔智家在越南完成对法罗力东南亚（Ferroli ASEAN）100%股权收购。这家来自意大利的暖通及热水设备品牌，旗下越南业务正式纳入海尔体系。
海尔没有选择建厂、没有选择铺货，而是直接买下了一套已经跑了二十年的本土系统。
意味着获得了一家已经在越南建立生产基地、拥有成熟销售渠道，并在电热水器市场占据重要份额的企业。
借助这一平台，海尔有望进一步向泰国、菲律宾等东南亚市场拓展。
海尔为什么收购这家越南企业？
① 热水，是海尔在越南唯一没补齐的短板
海尔在越南的盘子并不弱。冰洗有本地生产基地、稳居第一梯队；空调有稳定份额；2026年前三季度，海尔洗衣机在越南的年累销量份额居首；即热式电热水器在越南最大核心渠道DMX，份额最高做到35%。
但热水整体——尤其是储水式和工程渠道——一直弱于冰洗空。有技术、有产品，市场表现却不成正比。
原因在渠道结构。热水器不是"货架生意"。它很大一部分销量来自装修队、水电工、水暖经销商、暖通工程商的推荐。用户买热水器时，问的往往是"师傅你说哪个好"，而不是"哪个牌子广告多"。
这条网络极度碎片化，散落在建材市场、五金店、装修队里。靠自建，是以十年为单位的事。
② 时间比钱贵：买一套现成的本土系统
法罗力在越南沉了二十年，该品牌在越南电热水器市场排名前三，市场份额约19%。拥有集本土制造、销售、服务于一体的完整运营体系。
沉下去的是三样自建很难快速复制的东西：
·本地工厂与产线——不是代工，是自己的制造能力
·覆盖水暖、家装、建材的经销网络
·授权售后体系与师傅口碑
这三样，正好对应海尔在热水赛道的错配。买下来，等于把十年渠道建设压缩成一次交割。
③ 大暖通是集团层面的新增长曲线
·2025年：海尔智家把家用空调、智慧楼宇、水联网三个产业重组为"大暖通"产业，定为新增长极
·2024年：收购伊莱克斯南非热水器业务（Kwikot 品牌）
·2025年：完成对KLIMA KFT的全资收购，强化中东欧暖通布局
·2026年：落子越南
财务背景也不难理解。2026年前三季度，海尔智家营收2218.19亿元，同比下降5.23%；归母净利润149.99亿元，同比下降13.67%。国内存量市场增长见顶，新兴市场是必须拿下的增量。
而越南的额外价值是枢纽位置——以此为支点向北辐射泰国、菲律宾，向西覆盖柬埔寨、老挝；法罗力的越南制造基地还可与海尔泰国罗勇的中央空调智造基地共享供应链、零部件采购与物流。
法罗力是谁，扎根越南已经21年
法罗力（Ferroli）1955年成立于意大利，是欧洲老牌供暖、热水及气候解决方案品牌。
它在越南的布局不算短：2005年就启动本土化生产，2008年正式设立法罗力东南亚公司主体，主要从事热水器及家用空调系统的研发、生产和销售，其中电热水器是其核心业务之一，扎根越南已经21年，。
根据河内市高科技园区和工业园区管理委员会于2025年公布的环境资料，Ferroli ASEAN工厂的热水器设计年产能达到90万台。
此外，该项目还规划了每年生产12万台厨房电器和10万台空调的产能。
对于海尔而言，接手这样一家在越南经营多年、拥有一定品牌认知度和成熟市场渠道的企业，无疑能够为其进一步开拓东南亚市场提供重要支撑。
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