激光切割凭借精度高、效率快、无接触形变、无需开模即可柔性换型等显著优势，正逐步替代传统火焰切割、冲床剪板、锯切等加工工艺，是钣金加工、工程机械、汽车零部件、钢结构制造等诸多工业领域的核心基础装备，也是制造业智能化升级、设备更新换代浪潮中的直接受益赛道。
伴随国内制造业设备更新需求持续释放、全球制造业柔性化改造趋势深化，我国激光加工设备市场稳步扩容。据《2026中国激光产业发展报告》，2025年行业市场规模达958亿元，预计2026年将突破1080亿元，赛道长期成长逻辑清晰。
济南森峰激光科技股份有限公司（证券代码：920085，证券简称：森峰激光）正是这一赛道中兼具技术积淀与全球化布局能力的核心参与者。
一、深耕行业十九载，产品矩阵覆盖多元场景
森峰激光成立于2007年，发展初期聚焦激光雕刻、激光打标类设备，在激光加工领域完成早期技术积淀；2014年正式启动光纤激光切割设备研发，切入光纤激光加工设备赛道，目前已成长为国内重要的激光加工设备供应商。
公司核心产品覆盖激光切割、激光焊接、激光熔覆三大类加工设备，并延伸布局智能制造产线，形成“单机+整线”的完整产品体系。
光纤激光切割设备是公司第一大收入来源，近三年占激光加工设备收入比重始终保持在80%以上。目前公司已形成覆盖超高功率、超大幅面、全自动切管、板管一体等全系列的产品矩阵，适配工程机械、汽车零部件、装配式建筑、特变电输送铁塔等多场景加工需求。
据《2026中国激光产业发展报告》，2025年公司在华市场（含出口）激光切割成套设备市场份额达4.6%，稳居行业第一梯队。
在切割设备之外，公司同步搭建了激光焊接、激光熔覆的协同产品梯队。激光焊接设备覆盖手持焊接机、机器人自动焊接机，适配钣金、畜牧设备、白色家电等行业焊接场景；激光熔覆设备包含超高速熔覆机床、机器人熔覆工作站，面向煤炭开采、石油化工、冶金等行业的零部件再制造与表面强化需求，同时配套提供激光熔覆加工服务。
以此为基础，森峰激光融合激光技术与智能制造理念，自主研发了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造产线，并延伸布局新能源领域电芯自动组装线、模组PACK线，可为客户提供激光加工综合解决方案。
二、盈利质量持续夯实，全球化格局支撑成长韧性
招股书数据显示，2023至2026年6月，森峰激光分别实现营业收入13.30亿元、12.96亿元、14.67亿元和8.24亿元，同期扣非归母净利润分别为9462.98万元、7626.85万元、9020.66万元和6086.25万元，经营基本面稳健。
1、内外销双轮驱动格局逐步形成
收入结构上，森峰激光形成“外销为主、内销为辅”的全球化布局，产品远销全球百余个国家和地区。
2023至2025年，公司境外主营业务收入分别为8.49亿元、8.33亿元、9.86亿元，占当期主营业务收入比例分别为66.00%、68.46%、74.88%。2024年外销受国际贸易政策波动影响出现阶段性小幅回调，公司随即通过优化区域布局、拓展新兴市场、强化本地化服务快速调整，2025年外销收入同比增长18.4%，重回快速增长轨道。2026年上半年，公司外销收入5.03亿元，占比维持72.42%的高位。
境内业务方面，2023年受国内制造业技改需求集中释放带动，公司内销收入达到4.38亿元的阶段性高点；进入2026年，公司加大国内市场拓展力度，上半年境内收入实现同比明显增长。本次募投的全国营销网络建设项目，正是针对性补齐国内渠道实力，未来内销市场有望逐步回暖，最终形成“海内外双轮驱动”的收入格局。
2、产品结构优化带动毛利率上行，盈利韧性凸显
盈利能力层面，公司主营业务毛利率呈现稳步上行态势，2023至2026年6月分别为30.09%、31.66%、31.81%、32.83%，在行业竞争加剧的大背景下展现出较强的盈利韧性。
核心驱动力来自产品结构的持续优化：高附加值的智能制造生产线收入占比从2023年的6.21%持续提升至2026年上半年的17.73%，该类产品集成度高、单客价值量大，毛利率水平显著高于传统单机设备，直接带动整体盈利中枢上移。同时，激光熔覆服务、焊接设备等协同品类占比稳步提升，丰富了盈利来源，优化了盈利结构。
3、现金流保持正向，未来开拓成效有望持续释放
盈利质量方面，公司经营活动现金流表现扎实，2023至2025年持续为正，2026年1月-6月，经营活动产生的现金流量净额达到0.79亿元。为研发投入、市场拓展提供了稳定的资金支撑。净资产收益率同样保持较高水平，2023至2025年扣非ROE分别为27.70%、17.08%、16.87%，盈利能力突出。
基于上半年经营情况，2026年森峰激光随着海外市场开拓成效持续释放、国内市场渠道逐步发力，公司上市之年的增长具备较强确定性。
三、激光加工替代空间广阔，细分赛道多点开花
激光加工凭借精度高、效率高、工件形变小、柔性化强等优势，正在持续替代传统冲床、火焰切割、电弧焊等加工工艺，是制造业向高端化、智能化转型的核心装备。国家“十四五”智能制造发展规划、工业领域碳达峰实施方案等多项政策均将激光加工装备列为重点支持方向，产业政策环境长期向好。
据《2026中国激光产业发展报告》，2025年我国激光加工设备行业市场规模达958亿元，其中激光切割设备为第一大应用领域，市场规模达315.2亿元，占比32.90%；预计2026年全行业市场规模将达到1080亿元，激光切割设备市场规模将达324.1亿元。
2020-2026E 年中国激光切割设备市场销售收入（单位：亿元）
我国激光切割设备终端应用场景广泛，过去由于设备成本高昂，行业渗透率较低。近年来随着设备成本持续下降、加工性能不断提升，激光切割逐步取代传统切割方式，在工程机械、汽车零部件、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔等领域实现广泛渗透。
除切割赛道外，激光焊接与激光熔覆两大细分领域同样成长迅速。
激光焊接具有自动化程度高、焊接速度快的优势，可大幅提升焊接效率与质量，在汽车车身焊接、动力电池组焊接、工程机械结构件焊接等场景应用价值突出。受新能源汽车、锂电池、半导体及新兴市场需求驱动，同时受益于激光功率提升与激光器价格下降，激光焊接设备在各行业渗透率持续提高。2023年中国激光焊接成套设备市场销售收入为115.2亿元，同比增长38.63%，预计2026年将达到240.1亿元。
激光熔覆技术又称激光增材制造技术，是以高能量激光为热源、金属合金粉末为熔覆材料的表面改性技术，可显著改善工件耐磨、耐蚀、耐热、抗氧化性能，实现零部件修复与寿命延长，能够替代电镀、喷涂、电弧增材等传统修复方式。目前该技术已在煤炭开采（综采支架立柱维修强化）、石油化工（叶轮、转子等贵重耗损件修复）、海洋装备、轨道交通等领域落地应用，未来替代传统表面处理工艺的空间广阔。据《2025中国激光产业发展报告》，2024年我国激光熔覆设备行业市场规模达77亿元，预计2025年将达到88.7亿元。
2020-2025E 中国激光熔覆设备市场销售收入
四、技术与渠道双轮驱动，募投落地打开长期成长空间
激光加工装备行业技术迭代快、下游需求分散，持续的研发投入与技术积淀是企业保持竞争力的核心前提。森峰激光长期保持较高研发力度，近三年累计研发投入约2.08亿元，研发投入占营业收入比例持续保持在4.5%以上，为技术迭代提供了稳定资金保障。人员配置上，截至2026年6月末，公司研发人员共170人，占员工总数的14.17%，团队覆盖光学、机械、电控、软件、加工工艺等多个学科，核心成员拥有深厚的行业从业经验。
经过多年自主研发，公司核心技术已覆盖激光加工设备结构设计及加工工艺、核心零部件以及激光加工自动化解决方案等领域，形成适配多领域、贯通多系列产品的核心技术体系。
在激光加工设备结构设计及加工工艺领域，公司积累了超高功率板材激光切割机技术、超大幅面板材激光切割机技术、板管一体激光切割机技术、超高速激光熔覆设备技术、激光切割加工工艺技术等，并均已实现大批量生产；在激光加工自动化解决方案领域，公司掌握了自动上下料及切割一体化技术、卷料激光切割自动落料技术、钣金成型技术等多项先进技术，这部分技术支撑公司从单机供应商向工段级解决方案服务商升级，提升单客户价值量与合作粘性。
在核心零部件领域，公司已具备 1-4KW 系列单模块光纤激光器以及 6-20KW 系列多模块光纤激光器生产能力，同步布局光纤激光切割头、激光加工数控技术研发。尽管当前自产激光器在产品中的应用比例仍较低，但这一布局为长期供应链安全、成本优化与产品差异化奠定了基础，是公司向产业链上游延伸的重要储备。
截至2026年6月末，森峰激光共拥有境内专利732项，其中发明专利121项、实用新型专利483项、外观设计专利128项，另有境外发明专利6项。
同时公司参与了《激光增材制造机床通用技术条件》《激光定向能量沉积机床通用技术规范》等国家标准与行业标准制定，行业技术话语权持续提升。
本次上市，森峰激光拟募集资金35164.40万元，主要用于激光加工设备全产业链智能制造项目（二期）、全国营销网络建设项目以及补充流动资金。
作为济南激光产业的代表性企业，森峰激光凭借近二十年的行业深耕，走出了一条“技术筑基、出海突围、整线升级”的成长路径。登陆北交所是公司发展的重要节点，借助资本市场的品牌效应与资金支持，公司有望加速产能释放、补齐国内渠道短板、推进核心零部件技术攻关，持续提升在全球激光加工装备市场的份额，实现自身业绩增长的同时，助力我国制造业升级。