营收 186.5 亿，亏损 0.95 亿！阿特斯最新三季度业绩交流整理。
内容要点：
1、营收和出货情况
2、储能的价格和盈利趋势
3、光伏组件的盈利修复节奏
4、AIDC 业务进展
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1、营收情况
前三季度公司实现营收 186.5 亿元，亏损 9526 万元；亏损主要是因为光伏板块拖累及美国业务重塑过程中的影响。
第三季度经营改善。综合毛利率 8%，环比提升 0.9%，亏损环比收窄 17%，经营性净现金流从二季度净流出 7.3 亿元恢复至三季度净流入 7.7 亿元，实现由负转正。
2、出货情况
1、光伏板块：第三季度出货 2.2GW。公司始终坚持“量利平衡”策略，把握高效组件市场需求，主动管控光伏业务风险。
2、储能板块：前三季度出货 9 GWh，同比增长约 55%。交付区域覆盖北美、欧洲、澳洲、拉美等海外核心市场。公司坚守底线，不做低利润甚至负利润的低价竞争，因此在出货量上可能没有部分同行突出。但在今年以来，尽管受原材料价格和政策变化影响，储能盈利能力总体了保持稳健。
3、在碳酸锂价格下跌较多的背景下，储能业务未来的盈利趋势如何？
今年上半年碳酸锂价格快速上涨时，公司按照客户指令进行了期货套期保值。锂价下行利好在手已签订单利润，但红利窗口缩短，预计仅可享受约两个季度（早先可享受一年）；新签订单会按照新的价格水平作指引并附加浮动定价公式。
4、储能的价格趋势如何？
由于进场玩家越来越多，利润空间容易受到挤压，但价格与原材料成本及加工价格挂钩，公司在北美、欧洲等部分市场的价格......
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5、出口退税取消对储能价格传导的影响如何？
完全传导给客户并不容易，因为明后年很多订单在 2025 年就已经签下，事后改动不容易，更多还是要靠公司通过降本增效来消化。
6、如何看待明年光伏行业的需求情况？公司在高效组件方面有何布局？
预计增长在 10%-15% 的相对平稳空间。公司过去两年主动控发货，保护现金流。明年目标将重回出货增长。
高效组件方面，国内的能效标准公司均可以达到，公司会结合市场需求和盈利水平开展更多高效 TOPCon 组件的技改。
7、如何判断后续光伏行业的盈利修复节奏？
组件行业盈利修复需依靠产能出清 + 技术工艺升级。公司目标未来 2‑3 个季度推动光伏板块回归正向盈利；当前亏损很大一部分来自闲置产能折旧，剔除闲置折旧后光伏业务已经现金打平。
8、AIDC 业务的进展？
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9、回购进展
2026 年 4 月董事会审议通过回购方案，计划以 4 -6 亿元回购公司股份；截至 2026 年 9 月 30 日，已累计回购 3779 万股，占总股本 1.04%，累计使用资金 3.65 亿元。
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