同学们，晚上好！
昨晚美股这一跌，够狠！
也让AI泡沫刺破的担忧，进一步升温。
怎么理解这一点？
先瞅眼昨晚美股的表现，AI硬件那可是灾难式下跌，纳指跌5%，连浓眉大眼的英伟达都重挫9%，美股跌幅超过10%的个股超过1000只；
如果按照a股标准算，昨晚美股是千股跌停了。
都说美股是正规市场，怎么这跌幅比A股还猛？
原因也很简单，民主D胜选的后遗症来了，即【他们在各个维度上和Trump对着干】，从AI到清洁能源，从关税到美伊冲突，所以引发美股大跌。
这里面最严重的，莫过于AI泡沫是否会被刺破：
一开始，市场是担忧AI数据中心建设放缓；
但现在，市场担忧AI叙事是否被证伪，杀逻辑，即【大模型这套先烧钱、先高利率贷款建设数据中心，并且大部分利润流向上游AI硬件】的商业模式，是否被切断；
前者，跌一段风险会释放；
后者，则是系统性风险；
说白了，那就是发动机直接报废了，这车就不是停在路边的事了，得直接拖进报废厂。
那到底是哪一种情形呢？
在老樊看来，第二种可能性还不算高，但防范动作要提前做好。
人总希望复杂的问题只有一个答案。
可现实的发展往往有多种路径。
提前辨明每种路径成立的条件，以及对应的操作方案，未来即使不按最初预想发展，也不至于失去章法。
所以眼下，不必急着押注哪一种结果。
后续政策怎么落地、产业投入有没有变化、美股能否止跌，都要继续跟踪。
在【美股跌透→止跌企稳】之前，别冒进，先让风险飞一会……
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1. 宽基ETF没有出手，但大A韧性是不错的；
今天海外这么恶劣的环境，但宽基ETF，全天没有太大的放量；
这，是一个相当反常的信号；
不出手，是①认为“市场筹码出清的差不多”，②还是认为美股风险还未出清，所以不需要强行拖住；
究竟哪一种，还不太清楚；
但宽基ETF没有强行出手，A股却走出低开高走的状态，没有跌穿“筑底区间”，这起码算件好事。
2. 反弹新方向，越来越明牌；
近期文章中，反复提示的新方向【广义AI应用】，依旧是很出彩的；
涨得多，跌的少；
四个细分，从物理AI，到人形机器，端侧soc，AI软件，都是相当抗打，动不动就是大阳线，k线重心也在上移。
如果再拉上近期上涨的光伏、储能去看，也能发现一个共同点：
这些重心不断抬高的方向，机构持仓低，股价调整时间长，筹码结构相对轻一些。
为什么这类方向，在AI硬件不断大跌的时候，反而更容易得到资金关注？
核心还是【阻力最小化原则】。
打个比方：
同样一股力量，推一辆装满货物的大车，和推一辆轻装上阵的小车，难度完全不同。
也难怪大家说，机构低持仓的方向，成了寒冬中的一盆炭火，越烧越旺。
这里，老樊还要提醒一点：
别冒进，弱市环境中，要学会【盈利保护】。
“把真金白银揣进兜里”，比执着于“卖在最高点”重要得多。
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最后再说一下，可能有些同学买之前，想着有一段反弹就好；
真等反弹来了，又开始舍不得，觉得后面还能更多。
欲望很少随着一次满足而自然结束。
赚到原本满意的收益，又期待更大一段上涨。
如果没有明确边界，目标就会被情绪一次次向前推动。
到最后，让人失去收获的，可能是已经实现的收获本身。
老樊讲盈利保护，也不是让大家一有浮盈就赶紧跑。买卖仍然要看条件，原定持有条件还在，就按计划应对；
出现退出信号，也别因为惦记后面的利润，临时把标准放宽。
人总希望交易有圆满结局。
开始一件事情，就希望它有值得满意的收尾，是人的常见心理。
但市场没有义务为一笔交易安排圆满结局。
有些交易的合理结束，就是在条件改变时主动退出，无须等待情绪满意。
尤其是眼下，外围风险还没有消停，能在这样的环境里把握到符合条件的机会，已经不容易。
别为了多吃最后一口，把前面按章法拿到的收获，又交了回去。
有机会时认真把握，该保护时舍得取舍。
能接受一笔交易留一点遗憾，后面才更容易从容。
而如果后续还有下跌，情况可能比较复杂，分类也比较多，我们会根据情况，第一时间在专属通道进行同步的，大家可以多留意专属通道里小助理发的消息；
还没进专属通道的同学可以通过老樊的备用公众号【大作手波叔后花园】去添加助理；
老樊知道，这段时间大家等得都不容易，每天盯着盘面，看着行情起伏，心里难免有着急的时候。
但回过头来看，前面那些反复强调的防守、控仓和耐心等待，都有它们的意义。
越是到了发生转折变化的关键阶段，越要把节奏握在自己手里。
尤其是刚来的新同学，以后大家会慢慢熟悉老樊的风格。
该防守的时候，老樊会非常坚决；该进攻的时候，也绝不会含糊。
我们的思路动作始终是清晰的：看清环境，识别好关键信号，耐心观察，按纪律执行。
行情千变万化，但一套科学严谨的交易体系，会在漫长的交易道路上持续发挥价值。
所以再送大家一句话：机会正在酝酿，耐心就是我们此刻最重要的武器。
明天就周末了，同学们也把时间留一些给家人，陪着吃顿饭、散散步，我们在市场里努力，本就是希望自己和家人过得更好，那些平凡相守的时刻，也是这份努力应该抵达的地方。
祝同学们周末愉快！