NATURAL GAS PRICE DAILY
天然气价格日报
2026年11月6日 星期五 · 第38期
统计窗口 11/5 18:20 → 11/6 18:20 ｜ 数据截至 11/6 18:20 北京时间
今日主线：国产第4降，从"跳水"换成"阴跌"——全国出厂 7,361（−87）， 前一日已跌101，两日累计−188；18厂降、最大−120，陕西延长系再让40–100落到 7,170–7,200，川渝−100~150，湖北黄冈−160到7,800。海气趴平 8,167（+4）， 曹妃甸−50~59、中石油在粤东−100。
本期认三个错（昨天我写的三条全被推翻）：
① "11/5内蒙持平、7,549可能是底"→ 11/5其实是113家齐降20–350的重锤日；
② "海气14站涨、均8,239挺价成功"→ 实为8,163（−6），方向反了；
③ "TTF 98.2欧、趋势没转"→ 11/5收盘85.25欧（−3.2%），本周累跌约18%。
本期目录 01 今日三条主线｜02 昨日判断对账（三条错）｜03 国内主线 第4降｜ 04 竞拍与成本 三线对表｜05 成本剪刀差 728元｜06 延长系 继续让｜07 海气 趴平｜ 08 倒挂审计 三道闸｜09 欧洲 TTF85/裂口收窄｜10 上海43号第6天｜11 卡塔尔与船期｜ 12 贝加尔力量（不上）｜13 跟踪表+来源口径
01 · 今日三条主线
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02 · 昨日判断对账（三条错）
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错的根源：我把前一天的滞后报价当成了当日实盘，而且没做交叉核验——TTF 那个 98.2 也是同一个毛病。连续三天修同一个数（6,364→6,938→7,278），说明我前几期的口径把关是松的。你要是拿 11/4、11/5 那两期判断过"快到底了"，请作废——今天这版是两家独立来源对上的。
03 · 国内主线：第4降
图1 ｜ 两日累计跌幅：11/5是跳水（113家齐降、单厂最大−350），11/6是阴跌（18家降、最大−120）。全国出厂 7,549→7,448→7,361，两日−188元。陕西、川渝、湖北、内蒙是主跌区；浙闽粤、山西、宁夏今天没动。
没动|
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7,361 |
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今天最值得看的是槽批 −3.60% 比产量 −0.48% 狠七倍：厂子在减产，但下游提货缩得更快，所以价格还得让。
口径：7,361 为LNG物联网133厂挂牌采样(L3)；生意社基准、另一家指数与它差100–200元，都不当成交价用。
04 · 竞拍与成本：三线对表
图2 ｜ 三家成本口径并排：气库给6,956–7,933（1,480气化率）、金联创按加权4.569折7,278、重庆交易中心公告起拍3.77/成交4.30–4.96。三条线里 7,278 最可信——它是加权价不是端点，跟挂牌价同口径可比。昨天我用的6,938是拿起拍价加税推的，属于下限不是中枢。
按中枢7,278，内蒙7,100–7,300已经在成本区里，星星能源7,100已破线|
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6,956 – 7,933 |
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7,278 | 本期主口径 |
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11/15 08:00，还剩9天
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05 · 成本剪刀差：跨度 728 元
图3 ｜ 按金联创/气库口径的成本带：下沿 6,956、中枢 7,278、上沿 7,933，跨度 728元（昨天说907、前天1,481，两次都偏宽）。全国出厂 7,361 已经落在中枢之上一点点——只比加权成本高83元。内蒙7,100–7,300整段在中枢下方，星星能源7,100已贴到气库下沿。
再降就要亏现金，厂子开始扛了|
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7,933 |
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| 加权中枢 | 7,278 |
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6,956 |
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| 跨度 | 728元 |
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本期最要紧一句：全国出厂7,361距加权成本只剩83元，内蒙已经在成本区里。昨天我说"内蒙还剩312元空间、跌没到底"，今天要改成：空间基本用完了，再跌就是亏现金流。这也是降幅从350收窄到120的会计原因。
06 · 延长系：三天让了 600
图4 ｜ 延长系四天走完一轮完整情绪周期：10/31抢竞拍资源全线涨（+150~+200）→ 11/4需求不接全线退回 → 11/5持平 → 11/6再让40–100，落到7,170–7,200。三天累计约−600元，把竞拍那波溢价连本带利吐干净，而且已经跌到加权成本7,278下方。
再让40–100，三日约−600|
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7,100 |
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延长系已跌到加权成本7,278下方，这是本轮第一次有整条主力产区破成本。它有两面含义：短期看是价格还在找底；中期看，破成本的产区会先减产，减产才是真正的止跌信号。盯它明后天开工率。
07 · 海气：趴平，没挺住也没崩
图5 ｜ 接收站分层（11/6）：如东8,950封顶不动，大鹏8,700、九丰8,650、舟山8,650；曹妃甸−50~59、中石油在国网粤东−100是今天主要的下拉力量。19站简单均 8,163→8,167（+4），基本趴平。昨天我报的"8,239、14站涨"是错的。
8,167（+4）｜海陆价差 806元（7,361口径，前日690）|
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| 19站均 |
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8,167 | +4
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海气这个"趴平"含金量不高：国产两天跌188，海气一动不动，价差从601拉到806元——这么大的价差必然把槽批需求往国产那边赶，海气的量会先流失、价后掉。
更要紧的是船：曹妃甸、如东、董家口未来3日到港约6船43.1万吨（华东占22.8万吨），船到了就得气化或抛槽批，海气这层保护大概撑不过下周。
海陆价差806元只并置不作判据：如东一天内8,750/8,950两版、洋浦7,000/5,600两版，同源差1,400元。
08 · 倒挂审计：三道闸（中枢口径）
图6 ｜ 三道闸按金联创/气库中枢重画：加权成本7,278已被全国出厂7,361逼近（只差83元）；成交下沿4.30含税7,341已过；上沿4.96含税8,181未到，海气8,167正好贴着它下方；全区间5.18含税8,539还差1,178元。
结论方向反了——不是"还有空间"，是"空间用完了"|
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两边同时触到成本：国产这边已经压到加权成本线上（+83元），海气那边正好顶在成本顶下面（8,167 vs 8,181）。两边都没空间了——这就是降幅为什么在同一天集体收窄的会计解释。下一阶段的变量不再国内成本，而在海外气价和船期。
09 · 欧洲：TTF 85 / 裂口收窄
图7 ｜ TTF 完整轨迹：10/31 四年高点101.82（盘中104.75）→ 11/3 88.93 → 11/4 88.09 → 11/5 85.25（−3.2%） → 11/6 约85。本周累跌约18%，从高点回落超16%。我昨天写的"98.2欧、趋势没转"是错的。驱动是美国中期选举民主党拿下国会→美伊外交解决预期→地缘溢价回吐，加上霍尔木兹通行量恢复到战前约75%。
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85.25 欧/MWh |
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68.62 欧 |
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31.62 美元/MMBtu |
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| JKM/HH 倍数 | 10.7 倍 |
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裂口收窄对国内是"迟到的利好"：它意味着未来2–4周到岸成本会往下走，但已经进罐的贵货还得按老成本卖——这就是为什么海气现在趴在8,167下不来。TTF跌要传导到国内接收站挂牌，中间隔着船期和库存，大概两周时滞。
远月68.62欧这条更值得记：市场不认为这轮供应冲击会持续到明年，所以中期看国内进口成本是往下走的，但眼下这两周还得扛老成本。
图8 ｜ 欧盟储气继续往下：9/26 70.87% → 10/26 74.93%（GIE实测848.8TWh）→ 11/4约74% → 11/5约73% → 11/6约72%，净提气第4天，日均抽气约0.9pp。五年均值86%，缺口14pp。11月还有4轮冷空气。储气在降而TTF也在降，说明这一跌是地缘溢价出清，不是供应变宽松。
10 · 上海 43 号：执行第 6 天
图9 ｜ 沪发改价管〔2026〕43号分档：发电/漕泾3.38（+0.15）→ 化工区3.70 → 工商业按量 4.23/4.66/4.70，上浮5%上限4.94元/方。中电联CEGI广东3.24（剔除大鹏一期澳洲西北大陆架气源后3.40）对发电档3.38，差2分钱，联动没跑偏。江苏CEGI 3.05对如东槽批8,950不可比（到厂元/标方 vs 槽批元/吨）。
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11 · 卡塔尔与船期
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约6船43.1万吨 |
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未来3日那6船43.1万吨是下周最关键的变量：船到港就得气化或抛槽批，而国内槽批需求正在缩（今天−3.60%）。海气现在靠"老成本高"撑着不降，但船到之后量先压下来，价格撑不住——我判断下周海气会有一次50–150元的补跌，华东幅度大于华南（华东到港占22.8万吨）。
12 · 贝加尔力量：不上
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258.8 |
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120–130 |
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无新增进展，本期只把你给的原文里三个数补进卡：项目全长2,600公里、蒙境960公里、投资130–250亿美元、过境费每年10–30亿美元；气源在亚马尔半岛；9月谈判再陷停滞；俄对欧管道出口从15.3亿吨降到9.3亿吨。
挂账五错继续有效（引自你贴那篇，逐条标红）：
✗ 「中方回价50美元」→ 筹码非报价，不进坐标卡
✗ 「俄气2024年亏6280亿卢布」→ 2024年IFRS是净利约1.22万亿卢布，亏的是2023年
✗ 「欧盟禁运年底全面实施」→ 实为2027-01-01禁LNG、2027-09-30禁管道气，可延至11/1
✗ 「俄经济发展部预计到2018年均价345.7→239.7」→ 年份明显有误（2018年已过去），应为远期预测，具体年份待原文核
✗ 「到岸价比中亚气和进口LNG低」→ 需注明口径（中俄东线是管道气到岸，与LNG槽批不可直接比）
按你的要求：贝加尔力量没有实质变动就不单列展开，只在跟踪表留一行。下次有官方报价或备忘录进展再开专章。
13 · 跟踪表 + 来源与口径
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7,361（−87） |
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806（+116） |
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明日(11/7–9)只盯一件事：雪停路通之后，车回不回来。
① 车回来、提货量起来 → 阴跌延续，全国再下30–60，但会被7,278成本线挡住；
② 车不回来 → 说明是真没需求不是物流问题，那7,278会被摸穿，内蒙跌到6,956下沿。
次要看两条：曹妃甸还降不降（今天−50~59，若连续三天降，海气这波就转折了）；6船到港后华东槽批怎么放（放量即海气补跌50–150）。
我的判断：国产这边空间基本用完了，7,200–7,300是这轮的合理底；下周真正要做的是海气的补跌，不是国产的继续跌。价差806元不可能长期维持。
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留白不填0：SHPGX 11/6指数 · 11/6船期实测 · 上海43号前6日提货量 · CEGI天然气发电表（10月约11/15发）· 11/6全国降温实测 · 贝加尔力量谈判最新一轮时间