硬折扣真正的门槛，从来不是把价格打下来，而是让低价可持续。
出品/联商网
撰文/蔡建桢
2026年，硬折扣赛道进入集中爆发期。盒马旗下超盒算NB、奥乐齐以及美团旗下快乐猴加速跑马圈地，但规模扩张并非最终目的，跑通可复制、可盈利的单店模型才是关键。
三种基因，三种速度
目前，超盒算NB与奥乐齐处于第一梯队，快乐猴位列第二梯队。三者凭借不同的底层逻辑，走出了差异化的扩张路径。
超盒算NB：密度摊薄与供应链制胜
超盒算NB采取“密度摊薄”策略。截至10月下旬，其全国门店接近700家，覆盖约33个城市。通过在上海等核心区域形成高密度网络，有效收窄仓配半径，降低物流成本与生鲜损耗。
该品牌以自营为主，加盟仅在长三角供应链半径内谨慎开放，确保总部对商品、价格及运营的强控。业内人士指出，这种模式依托供应链规模效应，单体投资回报更为清晰。
奥乐齐：自营密度与自有品牌护城河
奥乐齐坚持“自营密度”路线，以上海为核心密集布点，逐步向外辐射。截至10月30日，其在华门店达131家，年底目标超150家。依靠母公司ALDI模式红利，奥乐齐通过自有品牌、自营和高周转构筑竞争壁垒。
经过6年在上海的验证，奥乐齐成熟店单店日销约13万元，坪效约为传统超市的2.3倍。2026年10月，奥乐齐中国CEO陈佳确认单店模型已跑通，强调自有品牌是其商业模式的核心，而非独立项目。
快乐猴：平台生态与快速试错
依托美团生态，快乐猴走的是“平台生态”路线。起步仅14个月，截至10月底在营门店约109家，年内新增超100家。其复用美团供应链优势，将店仓一体接入骑手网络，在资本助力下快速铺开。
相比奥乐齐早期的模型验证阶段，快乐猴入局时业态已被初步验证，因此扩张更为激进。其核心逻辑是通过迅速开店形成供应规模，建立价格优势，并以规模摊薄成本。
三条路线，三种走法
三家企业在选址与供应链布局上呈现出截然不同的特征。
奥乐齐：先验证后连片
奥乐齐遵循“先验证、后连片”原则。2019至2025年仅深耕上海，2025年4月才进入苏州、无锡，随后沿苏南加密。11月进驻安徽，合肥、芜湖首批门店将于11月21日开业；杭州首批门店预计2027年初开业。
在跨省前，奥乐齐通常先完善主体与供应链。目前，其已形成以“沪锡昆嘉”为核心节点，南京仓向北、向西辐射苏皖的长三角供应网络。
超盒算NB：仓网先行密度优先
超盒算NB采取“仓网+店网”双层结构，先布仓库再开门店，确保区域密度达标后再拓展新区域。选址主打“极致方便”，聚焦居民楼下、社区街边，服务周边3公里家庭日常需求。
加盟方面，超盒算NB相对克制，目前主要在长三角试点，北京、广州等城市尚未开放。其全国化速度取决于仓网半径、本地供应链及单店盈利模型的同步能力。
快乐猴：密度换议价权
快乐猴的扩张节奏极快，本质是美团以密度换取供应链议价权和即时零售协同。其选址高度依赖美团消费热力图和AI技术，偏好社区临街店，除非商场提供优惠条件。
谁更适配购物中心？
三家品牌均进入购物中心，但策略各异。商场通过租金折价换取流量，品牌则利用低成本点位获取曝光。
奥乐齐：盘活闲置铺位
奥乐齐商场店占比最高，其500—1200平方米的店型和2000以内的SKU易于谈判。选址偏好成熟社区型购物中心、地铁上盖及存量调改项目，常接盘快时尚或传统超市退场铺位，如杭州庆春银泰店由原优衣库铺位改造而来。
超盒算NB：社区客流入口
超盒算NB优先选择成熟老小区临街底商、社区邻里中心及社区购物中心低楼层，避开核心高租金商圈。门店面积分为500—650平方米紧凑型和700—800平方米标准型，严格管控租金天花板，旨在将冷清存量商业转化为社区日常客流入口。
快乐猴：履约节点延伸
快乐猴拥有社区店、商场店、临街店三种店型，SKU超1500个。除线下客流外，其还能承接美团即时零售订单，将门店转化为覆盖3—5公里的履约节点。佛山恒福GOGOPARK旗舰店与湖景湾社区店的组合即为典型案例。
总体而言，三者均从供应链成熟的长三角起步，锚定社区高频复购场景，并默契避开高端购物中心。
硬折扣赛道先拼规模
硬折扣具备“低SKU、低毛利、低费用、高周转”的财务特征。行业平均毛利率约15%，在中国市场扣除各项费用后净利率仅约2%。
财务模型对比
- 奥乐齐：综合毛利率约20%，净利率约3%。通过三层商品结构平衡，成熟店单店日销约13万元。
- 超盒算NB：综合毛利率约19%，净利率约3%。盈利依赖高密度带来的物流与损耗控制，成熟店单店日销约13万元。
- 快乐猴：综合毛利率约15%，单店日均销约10万元。目前可能处于亏损换市场阶段，通过盘活美团闲置运力实现整体财务平衡。
自有品牌是关键指标
自有品牌占比是硬折扣的核心竞争力。奥乐齐自有品牌占比超90%，超盒算NB约60%，快乐猴目前约50%（预计提升至80%）。业内人士表示，硬折扣赛道首要任务是规模带动，只有达到经济规模，才能支撑自有品牌的起订量要求，进而优化选品与供应链。
从局部试验进入正面交锋
随着奥乐齐进入浙江等地，硬折扣已从局部试验走向广泛社区场景。奥乐齐CEO陈佳提出门店成功的三个维度：到店意愿、消费意愿及复购率，强调“低价吸引进店，品质留住复购”。
未来竞争将比开店速度更残酷：奥乐齐需验证跨区复制能力，超盒算NB需验证加盟后的成本摊薄效果，快乐猴需证明稳定盈利能力。硬折扣的终极门槛在于让低价可持续，唯有单店实现自我造血，才有资格谈论规模。
