云厂商资本开支增加，AI服务器需求强劲
海外头部云厂商预计2024年资本开支将增长，持续保持对高端AI服务器的采购需求。鉴于AI服务器高价值、强算力的特性，其市场份额可能进一步挤压通用服务器空间。戴尔已上调业绩预期，据预测，2027年全球AI服务器市场规模有望达到1520亿美元。
AI芯片竞争加剧，液冷技术加速渗透
英伟达数据中心营收创历史新高，在高端AI算力芯片领域占据主导地位。与此同时，AMD、英特尔、谷歌等国际科技巨头，以及海思、昆仑芯等国内厂商正积极布局AI芯片研发，市场竞争日趋激烈。此外，随着芯片功率密度提升，高效散热的液冷技术正逐步成为行业主流解决方案。
多模态模型迭代提速，商业应用落地加快
Anthropic发布的Claude 3系列模型及聊天机器人性能表现优异，超越GPT-4等同类产品。当前，国内外科技企业正全力推动大模型发展，我国大模型在实际应用中展现出良好效能，商业化落地进程显著加快。
AI终端迎来换机潮，关注产业链投资机会
伴随5G普及与设备更新周期到来，AI技术在C端场景的应用将成为刺激消费电子市场的重要驱动力。建议密切关注海外科技巨头财报及产业动态，同时聚焦国内算力产业链优质企业。当前时点下，相关公司估值处于相对低位，具备较高投资性价比。
风险提示
1. AI行业发展速度不及预期；
2. AI服务器出货量低于预期；
3. PCB下游需求增长放缓；
4. 数据中心液冷技术落地进度滞后。