ASOS发布2026财年业绩：销售额下滑但盈利显著改善，德国市场重回增长
英国在线时尚零售商 ASOS 公布了截至 2026 年 8 月 30 日的财年业绩。尽管集团销售额同比下降 9% 至 22.5 亿英镑（约合 26 亿欧元），但盈利能力实现显著跃升。这是该公司自 2022 年以来首次在第四季度实现商品交易总额（GMV）增长，且德国市场在下半年表现强劲。
EBITDA 大增 29%，毛利率优化
得益于更高效的采购策略、折扣力度降低以及物流改进，ASOS 经调整毛利率提升 3.4 个百分点至 50.5%。经调整 EBITDA 从 1.316 亿英镑增至 1.703 亿英镑（约合 1.96 亿欧元），增幅达 29%。
虽然经调整税前利润仍为负值（-4640 万英镑），但在计入出售两处物流地产收益等特别项目后，ASOS 最终报告税前利润为 2440 万英镑。
德国市场 GMV 增长 8%，四季度整体回暖
全年商品交易总额（GMV）下降 5% 至 23.5 亿英镑，但第四季度实现 4% 的逆势增长，显示出欧洲主要市场的复苏迹象。其中，德国市场下半年 GMV 增长 8%，活跃客户数量同比增长 2%。这一成绩归功于更具吸引力的商品组合、支付选项扩展及配送服务升级。
AI 驱动体验升级与运营自动化
ASOS 持续加大人工智能投入，2023 财年购物应用完成超 100 项改进。个性化搜索结果使转化率提升 1.4 个百分点，虚拟试衣和自动穿搭推荐功能也在“造型师”战略下不断扩展，旨在打造高度个性化的购物平台。
在后台运营方面，AI 同样成效显著。数字客服处理了 400 万通对话，近三分之二无需人工介入即可解决；产品图片制作效率提升九倍。未来，翻译、软件开发及商品规划等环节也将进一步推进自动化。
净债务大幅降低，自由现金流受短期因素影响
通过出售亚特兰大和利奇菲尔德的物流基地，以及降低库存水平、提高供应链效率，ASOS 一年内净债务从 1.847 亿英镑降至 1.093 亿英镑（约合 1.26 亿欧元）。不过，受付款时间性延迟及库存削减导致资金流入减少的影响，自由现金流为负 1640 万英镑。
展望 2027 财年：预计低个位数增长，克服网络事件影响
ASOS 预计 2027 财年 GMV 将实现低个位数增长，调整后 EBITDA 介于 1.8 亿至 2 亿英镑之间（约合 2.07 亿至 2.3 亿欧元），并致力于实现正向自由现金流。
针对 2026 年 10 月 6 日发生的网络事件，公司确认基本客户数据受影响，但支付信息和密码未泄露。尽管营销活动曾短暂受限，ASOS 坚信其增长战略仍保持在正确轨道上。