企业投资的税务筹划——税收对投资决策现金流量的影响——税务筹划学（025）

首先，税收对投资决策现金流量的影响表现在税收直接构成了投资的现金流量。税收是企业的一种现金流出，具有强制性和无偿性。从投资交易的全过程来看，对投资行为一般应在三个环节课税:

1.对投资交易行为进行课税。

指只要发生投资交易行为，就要对交易中的交易额征税。这是一种商品课税，各国做法不一，有征增值税的，有征营业税的。两者的区别在于税基是交易的增值税还是全额。一般来说，营业税容易导致重复征收，大多数国家采用增值税形式，少数国家如美国虽然没有征收增值税，但对零售环节征收销售税，避免了重复征税的弊病。

2.对投资交易的利得进行课税。

指对投资交易实现的利得征税。这是一种所得课税，从各国的实践来说，这种课税大致有三种形式:第一种是将资本利得作为普通所得的一部分，将其与实物商品经营利润合二为一，统一征收公司所得税;第二种也是将资本利得作为普通所得的一部分，但在征收公司所得税时给予一定的优惠政策;第三种是征收独立的资本利得税。

3.对投资交易的资本收益进行课税。

即对投资收益如股息、债券利息等征税，这也是一种所得税。一般来说，债券利息作为普通所得的一部分，与营业利润一道征收公司所得税。

其次，税收对投资决策现金流量的影响表现在税收政策会影响固定资产成本,折旧等确认，从而影响投资现金流量。如前面所提及的投资抵免政策会直接使固定资产少缴所得税，减少投资的现金流出量。公司所得税中的损失结转方法会影响企业实际应纳所得税额，从而影响投资的现金流量。

最后，税收对投资决策现金流量的影响还表现在税收影响投资的现金流量所发生的时间不同，整个投资项目收益的净现值不同，从而影响投资决策的正确性。