Westwing 2026年Q3营收增长12.5%，国际业务成主要驱动力
在线家居零售商Westwing公布2026年第三季度财报。期内，公司营收同比增长12.5%至1.114亿欧元（去年同期为9900万欧元）。尽管面临运输成本上升及内部IT系统转换带来的压力，其经调整经营利润仍实现小幅改善，国际业务的强劲表现成为增长核心引擎。
国际市场营收激增21.5%
Westwing在国际市场表现亮眼，DACH地区（德国、奥地利、瑞士）以外的营收大幅增长21.5%，达到5670万欧元，主要得益于2024年起拓展的新兴市场。相比之下，核心DACH地区收入增长较为平稳，增幅为4.5%，达5470万欧元。
集团整体商品交易总额（GMV）同比增长7%，活跃客户数量较去年同期增加13%。此外，受前期订单及库存管理系统转换影响，部分第二季度订单延迟至本季度配送，也对本期营收产生了一定正向贡献。
自有品牌占比微调，外部品牌增速显著
自有品牌Westwing Collection依然是营收支柱，占GMV的64%（去年同期为66%）。数据显示，自有品牌业务增长4%，而外部品牌业务增速更为迅猛，达到13%。
除地理扩张外，周期性促销活动也有效拉动了市场需求。累计来看，2026年前九个月Westwing总营收达3.446亿欧元，同比增长12.6%。
成本压力致利润率承压，EBITDA升至650万欧元
第三季度，Westwing调整后EBITDA同比增长7.1%至650万欧元，但利润率由6.1%下滑至5.8%。毛利率降至51.2%，订单处理成本占比则上升至21.6%。
利润空间受挤压的主要原因包括燃油价格上涨、英国物流启动成本以及IT系统转换带来的临时性支出增加。
营销与管理效率优化，自由现金流转负
为应对成本挑战，Westwing着力提升支出效率。营销费用维持在1340万欧元，占销售额比例从13.4%优化至12.1%；一般管理费用占比也从17.5%降至16.8%。不过，因实体门店扩张，管理费用绝对金额增至1870万欧元。
现金流方面，第三季度自由现金流为-70万欧元，而去年同期为正1040万欧元。这一变化主要源于季节性备货导致运营现金流减少700万欧元。截至季度末，公司净流动性为6280万欧元，前九个月累计自由现金流为-1210万欧元，另有800万欧元用于股票回购。
维持2026全年业绩预测
Westwing管理层确认2026年全年销售预期，预计销售额在4.7亿至4.95亿欧元之间，对应5%至10%的增长率，并预期盈利将处于该区间的上半部分。
调整后EBITDA预计介于3600万至4800万欧元，目标利润率为7.7%至9.7%。公司表示，通过价格调整、运费优化及物流效率提升等措施，成本压力有望得到控制。据最新数据显示，10月份已初步显现利润率改善的迹象。