资本财是通往一定目标的中间步骤。如果在生产期中，目标改变了，那些已经生产出来的资本财，并非总是能用来达成新目标。有些资本财货变得完全没用，过去所有生产它们的成本，现在看来是浪费掉了。其它一些资本财可以供新生产计划使用，不过，必须经过一番调整改造；如果一开始就针对新目标进行生产，便可能省下改造所需的成本。而第三类资本财则毋须改造，也可以供新计划使用；不过，如果当初在生产这些资本财时，知道它们将供新计划使用，便可能以较低成本制造其它一些有相同功能的资本财。最后，有些资本财可以用在新生产计划上，而且和当初所计划的一样好用。
这里几乎不必提到这些明显的事实，如果不是必须驳斥一些相当流行的错误概念。这世界上，没有独立于具体资本财之外的、抽象的或理想的资本这回事。如果不考虑现金掌握在资本成分中所扮演的角色，那就必须知道，资本总是具体化为一定的资本财，而每一件与该资本财有关的事情，都会对该资本产生影响。一笔资本的价值，是它所具体化成的那些资本财货价值的衍生值。一笔资本的货币当量，是抽象地谈到该笔资本时，所指涉的那一批具体资本财的货币当量总和。没有什么能称作“自由资本”这种东西。资本总是以一定的资本财形式存在。这些资本财比较适合用在某些用途，比较不适合用在其它一些用途上，而完全不能用在其余更多的用途上。因此，在某一意义上，每一单位资本总是固定的资本，亦即，总是专门在一定的生产过程中使用的中间品。商人习惯区分固定资本和流动资本，这种区分只是一种程度上的差异，而不是本质上的不同。对固定资本有效的每一句陈述，对流动资本也同样有效，尽管必须打一点折扣。所有资本财或多或少都有其特殊性。当然，对许多资本财来说，不太可能因为需求和生产计划改变，而变得毫无用处。
一定的生产过程愈接近最终目的，中间产品和最终目标之间的联系就愈紧密。譬如，铁的特殊性小于铁管，而铁管的特殊性又小于铁制的机器零件。一定的生产过程，进行得愈深入、愈接近终点——生产出消费财货，要改变过程通常就愈困难。
如果我们从头开始考虑资本累积的过程，那就很容易理解为什么不可能有自由资本这回事。资本必然具体化为一些性质比较特殊的或比较不特殊的财货。当人们的需求或人们对于如何满足需求的见解有所改变时，资本财的价值也就随之改变。唯有透过一定行为使消费落后生产，才能产生新增的资本财。这新增的资本，在它产生的那一刹那，便已具体化为某些特定的资本财。这些资本财首先必须被生产出来，才可能——作为生产大于消费的一个余额——变成资本财。在这个过程中，插入货币所产生的作用，我们稍后再来处理。这里只须确认，即使对资本全是货币和货币请求权的资本家来说，他也没拥有自由资本。他的资本是和货币绑在一起的，因此会受货币购买力变动的影响，而且——只要投资于一定数目的货币请求权——也会受到债务人的偿付能力变动的影响。
截然区分固定资本和自由或流动资本，很容易滋生误解；最好以资本财转换用途的可能性，取代这种截然区分的概念。资本财转换用途的可能性，系指资本财有什么机会调整利用方式，以适应基本生产条件的改变。转换用途的可能性，是有层级变化的、绝不完美；也并非在所有可能的条件变化下，都存在转换用途的可能性。就绝对特殊的生产要素而言，改变用途的可能性完全不存在。由于发生未曾预料的条件变化，资本财才必须从原先规划好的用途转换到别的用途，所以，讲到转换用途的可能性，是不可能概括地讲的，也就是说不可能不提到基本条件已经发生或预期将发生什么样的具体变化。有时候，根本条件的改变，可能使原先认为很容易转换用途的资本财，变得完全不能转换用途或者必须克服很大的困难后才能转换用途。
有些财货的功能，在于提供一系列的服务，绵延一段时间；另外有些财货，在生产过程中只提供一次服务，功能就耗尽；显然的，在实务上，是否可能转换用途，对前述第一类财货来说，比对第二类财货重要许多。存在未使用的工厂产能、运输设备，以及报废某项当初生产时计划长期使用的耐久装置，显然比抛弃过时的布料、衣物，以及抛弃物质上容易腐败的财货，来得影响重大。转换用途的可能性之所以是资本和资本财特有的一个问题，只因为资本会计使该问题在资本财的场合特别彰显。然而，即使在个人为了自己使用或消费而取得的某些消费财场合，基本上也存在转换用途的可能性问题。如果过去导致购买那些消费财的情况现在改变了，那它们是否能转换用途，也同样会变成一个实在的问题。
资本家和企业家，作为资本的拥有者，并不是完全自由的；他们并非总是处在即将束缚他们的首次决定与行动的前夕；他们总是已经在某些方面有了牵绊。他们的资本不是停留在社会生产过程之外，而是投资在一些特定的生产途径上。如果他们拥有货币，那根据当时的市场状况，这或许是、也或许不是一项明智的“投资”，但总是一项投资；他们或许已经错过了适当时机，未能购买迟早必须购买的一些具体生产要素；或许适当的购买时机还没到来。如果是第一种情况，他们握存现金就不是明智的；他们错过了一个机会。如果是第二种情况，他们的选择则是正确的。
资本家和企业家在支出货币购买具体的生产要素时，完全从他们当下预期的未来市场状况观点，评估各种财货的价值。他们所支付的价格，是已经按照他们现在所评估的未来状况调适过的价格。过去生产现有资本财所犯下的种种错误，不会拖累资本财的买者；那些错误的后果，完全由卖者承担。就此一意义而言，企业家把过去一笔勾销之后，才拿出货币购买现有资本财，以进行未来的生产活动。他现在购买的那些生产要素的价值和价格曾经发生过什么变化，他的企业冒险计划不会受到影响。唯独就此一意义而言，我们也许能说：拥有现金的人就拥有流动资本，而且也是自由的。