2026年1月21日，江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司（920050）成功登陆北交所，兹摘录该公司就交易所对出口方面问题问询的答复
根据申报文件，发行人各期外销收入金额分别为53,116.07万元、52,047.97万元、53,911.50万元，销售占比分别为93.03%、90.99%、94.25%。
一、外销收入的当期及期后回款金额及占比情况
由上表可见，报告期内，公司外销回款比例均高于97%，外销回款情况良好。公司整体外销回款占外销收入的比例较高，公司的当期及期后回款金额与境外销售收入基本匹配。
二、物流运输记录和发货验收单据与境外销售收入的匹配
报告期内，发行人外销的运输方式主要为海运，主要贸易方式为FOB，物流运输记录主要为货运公司提供的提单。发行人境外销售不适用发货验收单据。
报告期内，发行人境外运保费金额及占比存在波动，主要原因系：
（一）2022年伴随着境外社会环境逐步恢复平稳，运输费总体下降，则境外运保费占境外销售收入的比例有所下降；
（二）2023年国内外公共卫生安全事件已无影响，海运费和陆运费进一步下降；
（三）2024年受境外社会环境影响，国际海运卸货清关不及时，引起平均运费进一步上涨；
（四）2025年上半年，公司运输费用上升，其中公司的内陆运输费用金额为2,040.94万元，较上年涨幅增大，主要系泰国工厂生产销售规模明显增加，内部往来运输费用增加，公司整体运输费用上升，占境外销售收入的比重进一步提升。
综上，报告期内，公司的境外销售运保费与境外销售收入基本匹配。
三、出口报关单证与境外销售收入的匹配
发行人海关出口数据与境外销售收入的匹配情况如下：
公司境外销售收入与海关出口数据存在差异，差异原因主要系：（1）海关出口数据的统计时点为货物报关，而公司采用FOB和CIF条款，以货物出口装船离岸时间作为收入确认的时点，公司在完成报关手续，取得报关单以及提单后，在提单日期所在当月确认收入；采用EXW条款，公司于买方指定承运人上门提货时确认产品销售收入，上述收入确认时间点与报关时间点存在短期的时间性差异，进而导致外销收入金额与海关出口金额存在差异；（2）在CIF贸易方式下，公司向客户收取的运保费计入账面外销收入，但报关数据以出口货物离岸价FOB计算，不包括运保费；（3）海关出口数据主要以美元列示，折算为人民币时会与公司账面记录的出口销售收入存在汇率差异。
2025年1-6月，公司外销收入与海关出口数据差异为-1,757.18万元，主要系母公司境内出口至泰国爱舍伦的原材料尚在运输途中，该部分原材料按泰国爱舍伦签收确认收入，因此境内工厂外销收入金额中不包含销往泰国爱舍伦的在途物资，但海关出口数据中已包含该部分在途物资，因此境内工厂海关出口数据高于境内工厂外销收入金额。2022年至2024年该部分差异较小，主要由于泰国爱舍伦2021年底刚开始投产，营收规模逐年增加。
因此，公司海关出口数据与境外销售收入基本匹配。
四、外汇管理局数据与境外销售收入的匹配
通过登录国家外汇管理局数字平台（简称ASone平台），获取公司出口金额与公司外销收入匹配情况如下：
报告期内，外汇管理局收汇数据与境外销售收入基本匹配，差异原因主要系收汇时点与确认收入时点的时间差和汇率折算因素影响。公司北美区域的销售主要由下属国内各工厂销售给母公司爱舍伦，再经香港爱舍伦科技销售给境外客户；因泰国爱舍伦经营和建设对资金需求较大，泰国爱舍伦存在回款不及时的情况，导致境外销售收入与外汇管理局收汇数据存在差异。
五、免抵退税金额与境外销售收入的匹配
根据出口企业的不同，生产型企业适用增值税“免抵退税”政策，外贸企业适用增值税“免退税”政策，母公司为外贸企业，按货物的采购进项税额进行退税，子公司爱维迈德、柯莱斯克及江苏旭禾为生产型企业，适用“免抵退税”政策。
公司外销收入金额与出口退税申报表中出口销售额（出口退税计税额）存在差异，主要原因包括（1）母公司为外贸企业，按货物采购的进项税额进行退税，因此其出口退税计税额会小于公司外销收入；（2）外贸企业一般在货物报关出口后1-3个月申报出口退税，故公司账面外销收入金额与申报出口退税的金额存在时间性差异；由于2024年第四季度大部分外销收入都在2025年上半年申报，因此2024年的差异金额和差异率较大，2024年退税比率相对较低；（3）公司存在部分出口免税不退税视同内销的货物，包括纸巾、擦手巾、离型纸等。
因此公司免抵退税金额与境外销售收入基本匹配。
综上所述，公司境外销售收入与当期及期后回款金额及占比情况、物流运输记录、出口报关单证、外汇管理局数据及免抵退税金额具有匹配性。
汇兑损益的会计处理，汇率变动与出口收入、汇兑损益的匹配性，公司应对汇率波动的具体措施；对汇率波动的敏感性分析并作出重大事项提示
根据申报文件：（1）发行人各期外销收入金额分别为53,116.07万元、52,047.97万元、53,911.50万元，销售占比分别为93.03%、90.99%、94.25%；
（2）发行人各期汇兑损益分别为355.27万元、-901.78万元、-367.79万元，占利润总额的比例分别为2.75%、-11.54%、-4.55%。
请发行人：（1）说明汇兑损益的计算过程，说明报告期内相关货币对人民币汇率变动趋势与发行人出口收入、汇兑损益之间的匹配性，说明发行人应对汇率波动风险的具体措施及有效性；
（2）对汇率波动进行敏感性分析，分析汇率波动风险的影响程度，并对此作出量化重大事项提示。
一、说明汇兑损益的计算过程，说明报告期内相关货币对人民币汇率变动趋势与发行人出口收入、汇兑损益之间的匹配性，说明发行人应对汇率波动风险的具体措施及有效性。
（一）说明汇兑损益的计算过程
公司汇兑损益包括已实现汇兑损益和未实现汇兑损益。汇兑损益的产生原因及计算过程如下：
汇兑损益计算的具体分录如下：
（二）说明报告期内相关货币对人民币汇率变动趋势与发行人出口收入、汇兑损益之间的匹配性
报告期内，公司外销业务的结算货币为美元，美元兑人民币汇率变动情况如下：
报告期内，公司境外销售收入与汇兑损益的明细列示如下：
报告期各期，公司汇兑损益的变动方向与美元汇率的变动方向基本吻合，未发生背离。2022年美元兑人民币汇率整体波动9.24%，美元兑人民币汇率大幅升值，波动较大，因此公司形成汇兑收益901.78万元；2023年美元兑人民币汇率整体波动1.70%，美元整体呈升值趋势，公司形成汇兑收益367.79万元；2024年美元兑人民币汇率整体波动1.49%，美元仍保持升值趋势，公司形成汇兑收益828.48万元。2025年1-6月美元兑人民币汇率整体波动-0.41%，美元兑人民币汇率整体呈现微升但6月末微降的趋势，公司形成汇兑收益374.17万元。报告期内，公司汇兑损益与汇率波动趋势整体相符，二者具有匹配性。
报告期内公司以美元结算的境外销售收入（折合人民币）的金额分别为52,047.97万元、53,911.50万元、65,226.07万元和42,135.02万元，公司期末应收账款金额分别为4,974.30万元、3,292.34万元、5,867.16万元和6,238.83万元，由于以外币结算的销售收入受到收入金额、发生时点、收款账期、结汇时点、汇率变动等多种因素影响，公司境外销售收入金额与留存的外币货币性资产金额存在一定勾稽关系，但不具有线性关系。因此，虽然公司汇兑损益与外销收入不存在严格的匹配关系，但汇兑损益金额与各期末公司留存的外币货币性资产、负债金额及汇率波动趋势一致，其变动具有合理性。
（三）说明发行人应对汇率波动风险的具体措施
1、当汇率等在短期内发生大幅波动的情况下，公司会启动临时价格协商机制，与主要客户协商调整具体订单价格；
具体价格调整情况：2022年11月4日，由于美元汇率处于较高水平，公司通过与客户邮件沟通，基于美元兑人民币汇率7.18对相关产品价格下调1.3%。从2022年12月1日起执行，并约定当美元兑人民币汇率跌破7.08时，再对产品价格进行上调。
2、结合宏观经济和政治形势、国际贸易政策变化、公司预测的外币货款、目前持有的外币货币性资产（货币资金和应收账款等）规模等因素，在美元兑人民币汇率可能出现较大波动时，通过与银行开展外汇远期业务等衍生金融工具，视美元走势预期，管理外汇销售回款风险敞口，以降低外汇波动对公司不利影响；
报告期内购买远期结售汇产品的具体执行情况：
（1）交易背景
公司报告期内外销收入均占公司营业收入的90%以上，公司每月外销收入产生回款600万-700万美元。公司需要将收到的美元回款结算为人民币用于在国内购买原材料、支付员工薪酬等生产活动。为规避日常经营中所面临的汇率风险，公司会在风险敞口范围内购买远期结售汇对冲汇率波动对公司生产经营的风险。远期结售汇为单边远期结汇业务，公司将根据产品成本（构成基本为人民币）和市场风险确定是否签订远期合约，签订合约后相当于锁定了换汇价格，通过单边远期结汇业务将有效抵御市场波动风险，保证公司合理的利润水平。
（2）交易规模
公司工商银行苏州相城支行签署远期外汇合约，于2020年12月末购买了每月500万美元额度的远期结售汇产品，交割期间为2021年1月到2023年4月。2023年4月到期后，公司未再购买远期结售汇产品。
远期结售汇业务相关具体结算条款如下：
（3）内部控制及其执行情况
公司以规避汇率波动风险为目的开展的外汇衍生品交易业务，有利于防范汇率大幅波动对公司业绩造成不良影响，提高外汇资金使用效率，锁定汇兑成本，计划使用的资金量与公司及控股子公司出口业务规模相匹配，该业务与公司日常经营需求紧密相关，符合有关法律、法规的规定。
公司制定了《外汇衍生品交易业务管理制度》，明确了开展外汇衍生品交易业务的审批权限，具体如下：
①集团开展外汇衍生品交易业务单次或连续十二个月内累积总额占公司最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超过1,000万元，需由董事会审议。
②集团开展外汇衍生品交易业务单次或连续十二个月内累积总额占公司最近一期经审计净资产50%以上且绝对金额超过5,000万元的，需由董事会审议后提交公司股东大会审议。
③公司董事会在其审批权限范围内，授权公司财务总监决策外汇衍生品交易业务，财务总监决策权限为：集团连续十二个月内开展外汇衍生品交易业务总额不超过公司最近一期经审计净资产的10%。
公司制定了《外汇衍生品交易业务管理制度》，完善了相关内部控制，加强了风险管理和控制。报告期内，相关交易均通过公司董事会及股东大会审议通过，相关内控制度设计合理并得到有效执行。
（4）报告期内远期结售汇交易对公司损益的影响
报告期内，远期结售汇交易对公司损益的影响如下：
由上表可见，报告期内，公司远期结售汇业务对利润总额的影响金额分别为-2,115.17万元、88.20万元、0万元和0万元。2023年4月到期后，公司未再购买远期结售汇产品，因此2024年度和2025年1-6月远期结售汇业务对利润总额的影响金额为0万元。
综上，报告期内，公司购买的远期外汇合约与美元回款存在相互风险对冲的经济关系，当美元贬值时，公司收款结汇时面临汇兑方面损失，而通过远期外汇合约，公司仍以固定的结算价格结汇，进而进行风险对冲，降低美元大幅贬值对公司带来的不利影响。虽存在一定的机会损失风险，但通过锁定未来的换汇价格，有利于防范汇率大幅波动对公司业绩造成不良影响。
3、实时关注国际贸易局势及时分析外汇市场波动及走势进行相关结汇策略选择，当人民币处贬值通道时，适度减少或延迟外币结汇，尽量多持有外汇头寸；当人民币处升值通道时，适度增加或加快外币结汇，尽量降低持有外汇头寸，从而合理规避汇率波动的风险；
4、外销应收款项，及时催促客户按期支付，控制外销客户的回款周期，减少期末外币应收款项的余额。
二、对汇率波动进行敏感性分析，分析汇率波动风险的影响程度，并对此作出量化重大事项提示
以2025年上半年美元兑人民币平均汇率7.1793为基准，测算美元兑人民币汇率波动对公司经营业绩影响的敏感性分析如下：
根据上述测算结果，若未来美元兑人民币汇率在基准利率基础上下降5%，将会对公司的销售收入、利润总额造成较大影响。但当汇率发生大幅波动的情况下，公司会积极采取相关应对措施，如启动临时价格协商调整机制或者开展外汇衍生品交易等。报告期内，公司整体毛利率及净利润较为稳定，未受汇率波动的重大影响。
招股说明书之“重大事项提示”之“五、特别风险提示”中已披露汇率波动风险。
“公司境外市场的销售主要使用美元结算，面临相应的汇率风险。公司报告期内各期汇兑损益分别为-901.78万元、-367.79万元、-828.48万元和-374.17万元，占利润总额的比例分别为-11.54%、-4.55%、-8.75%和-7.04%。
近年来国际经济政治形势变化较大，人民币兑外币的汇率走势面临较大的不确定性，同时随着我国政府对人民币汇率形成机制进行深化改革，人民币汇率弹性进一步加强。若人民币相对于外币出现升值，则会影响公司以人民币计量的销售收入，同时会给公司造成汇兑损失，并可能影响部分境外客户的购买和支付能力，若未来美元兑人民币汇率较2025年上半年平均汇率（7.1793）下降5%以上，公司利润总额会有下降36.50%以上的风险，并对公司的经营业绩产生不利影响。”
来源：爱舍伦（920050）北交所上市审核问询函回复 转载自药企IPO观澜