产品特征篇
全天候基金产品从字面意思理解是跨市场跨周期持续盈利的一类基金产品，前两期介绍里面，我们介绍了资管新规以后，净值型产品的市场定位问题，全天候基金产品也会根据不同投资者对风险收益特征的不同，大致分为高、中、低波动三类，根据监管的要求，不同波动类型的产品投资范围会有所不同，涉及风险等级从R3到R5级别。不管什么风险等级，全天候产品都有其共性特征。
图：尖峰窄尾与矮峰厚尾
图：实际策略相关性分布（左图）
与理想情况下策略的星空分布（右图）
感兴趣的朋友可以访问我们的网站：
https://www.talentim.cn/tools/tongxiao/Index.html
我们通过一个交互的小程序来演示全天候产品和多资产多策略产品是如何运行的，读者可以拖动屏幕右边的参数指标，来看不同策略之间在何种组合之下效果最优。
第三，全天候基金产品的资金容量天花板较高，容错和可持续发展能力强。通常基金产品规模越大对业绩的影响也越大，但是全天候产品的资金容量天花板较高，而且通常规模越大分散度越好，规模太小反而不好操作。根据有关研究显示，这种资金容量的天花板可能要达到全市场规模的1%，在流动性上才能自己影响自己，因此全天候产品能在规模持续扩张的情况下可持续发展。
此外，对于投资者来说投资全天候基金产品不需要择时，从逻辑上是可以穿越单一资产牛熊的，因此可以作为一种常规配置的产品。从需求来看，随着市场的不断发展全天候产品将是理财市场规模最大的产品，理解这种产品并选择合适的渠道购买是必要的。
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TALENTIM
公司介绍
潼骁投资成立于2014年4月15日，注册资本1000万元，于2014年8月向基金业协会履行私募基金管理人登记备案手续，2015年8月成为协会观察会员，并可为证券期货经营机构提供投资建议服务。拥有50余人的投研、交易及后台管理团队，团队构成涵盖股票、固定收益、上市公司、金融工程、投行、计算机多个领域的专业人士，深度研究全球产业链及投资工具。鉴于全天候字样的品牌商标已被注册，潼骁投资自2022年以来发展了长益系列品牌的低波动宏观全天候策略产品，欢迎垂询。
道阻且长 行则将至
