亚马逊与沃尔玛作为美国零售双雄，分别主导线上与实体市场。近年来，亚马逊在销售额与利润增速上显著超越沃尔玛，深刻重塑美国零售格局。Forrester分析指出，这一趋势正加速行业洗牌。
营收增速悬殊，亚马逊季度销售或首超沃尔玛
2023年，沃尔玛年销售额为6480亿美元，高于亚马逊的5750亿美元。但自2018年以来，亚马逊销售额复合年增长率（CAGR）达20%，远超沃尔玛的5%。AWS及零售媒体业务的拓展成为亚马逊增长核心引擎。
分析师预测，2024年第四季度亚马逊季度销售额将达1860亿美元，有望首次超过沃尔玛预估的1800亿美元，标志着其市场地位进一步扩张。
利润率差距显著，AWS成盈利关键支撑
盈利能力方面，亚马逊优势更为突出。预计2024年亚马逊净利润510亿美元，利润率8%；沃尔玛净利润为200亿美元，利润率仅3%。其中，AWS 2023年营业利润达250亿美元，利润率高达27%，是亚马逊高盈利的核心支柱。
双寡头格局固化，中小零售商承压加剧
尽管沃尔玛在美国本土业务仍具强劲盈利能力，但面对亚马逊技术与创新优势带来的竞争压力，行业集中度将持续提升。Forrester预测，到2029年亚马逊与沃尔玛将合计占据美国零售市场四分之一份额。缺乏技术资源的小型零售商将面临更严峻的生存挑战。