社交网络的崛起不仅推动了数字化转型，更催生了数字社会。近年来，美国社交网络上的活跃度已对现实生活产生直接影响，对公民而言，它几乎演变为一种民主工具。
人们在社交平台上结识彼此、组织行动并反抗体制。继Twitter上组织的#BlackLivesMatters运动和国会大厦占领事件后，Reddit用户又通过推高濒临破产的GameStop股价，联合对抗华尔街。让我们一同深入探讨这一事件的细节。
GameStop 为何濒临破产，其股价又是如何飙升的？
首先简要了解 GameStop。该公司比 Blockbuster 晚一年成立，主要通过实体连锁店销售游戏。随着用户转向在线市场平台，其业务开始恶化；在公司走向破产之际，股价也呈下跌趋势。
与此同时，疫情加速了数字化进程，促使用户将兴趣转向新领域。事实上，多年来股市交易一直由少数人主导。然而，正如加密货币世界所展现的那样，数字化介入使得普通民众也能在股市中发挥重要作用。
Reddit论坛 r/WallStreetBets 便是这一现象的产物。该论坛于2020年9月15日成为彭博社的报道对象，报道介绍了专业投资者如何从 r/WallStreetBets 等论坛中获益。
一切始于一篇帖子
再来看 GameStop 的股票。一年前，一位名为 delayni 的用户声称 GameStop 股票被市场低估。“GameStop投资论点”一文详细分析了该股将在多长时间内跌至何种价格。
r/WallStreetBets 社区接管 GameStop 股票控制权，起初只是论坛里的一个玩笑。但随着时间的推移，这个玩笑逐渐变成现实。该社区的目标是通过干预做空行为来惩罚华尔街投资者。
什么是做空？如何进行？
即使 GameStop 破产，人们也可以基于“股价会下跌”的预期获利，“做空”（short）正是基于此逻辑。华尔街大亨支付佣金借入股票，在高价卖出后，待价格下跌时再以更低价格买回。
当这种策略应用于一家破产公司的股票时，由于无需归还股票，利润和收益会增加。然而，若股价上涨，做空者就会亏损。股东可能要求收回股票，或股票借贷费用上升，迫使做空者以高价买入股票平仓，进而导致股价继续上涨。
与直接投资 GameStop 的人相比，参与做空的群体更为广泛。尽管 GameStop 有 6970 万股流通股，但被做空的股票高达 7120 万股。
在这种情况下，当有人投入大量资金押注股价下跌时，其他投资者也会为短期交易而选择 GameStop 股票。简言之，这将推高虚高的股价，使参与者借此获利。这是华尔街大亨多年来的惯用手段，但社交网络和金融科技（Fintech）的速度改变了投资方向。
金融科技在此次事件中的作用
Robinhood 等应用简化了普通投资者的入市门槛，同时也扰乱了华尔街的计划。在 Robinhood 上，除了买卖股票，用户还可以购买股票期权。若确信某只股票涨跌，可通过设定“在X日期以Y价格买入”实现自动化交易。终端用户只需通过手机就能轻松转变为投资者，并通过低成本购买股票期权提高利润空间。
当 Robinhood 等应用的便利性与 r/WallStreetBets 等社区结合时，人们为了融入社区或在朋友面前炫耀，会在特定主题下集中进行股票买卖。
这些通常由专业投资者主导的社区，实际上缺乏独立主见，往往被华尔街市场引导，沦为推动市场按预期发展的工具。但随着 GameStop 股票的爆发，情况发生了改变，连社区成员也心知肚明。那些轻视 r/WallStreetBets 社区的华尔街投资者，最终遭到了社区的“恶搞”（troll）。
50亿美元的“恶搞”事件
在 r/WallStreetBets 社区的带领下，许多人不再押注股价下跌，转而押注上涨。那么，这一过程是如何展开的？
坦白说，一切始于 WallStreetBets 用户认为 GameStop 价值被低估、股价将会上涨。社区普通用户在帖子中分享购买 GameStop 股票期权的经验，推高了股价。如前所述，为对冲风险，做空者被迫买入股票；随着更多人购买期权，投资者也不得不买入更多股票。
不断上涨的股价意味着部分做空者必须平仓，从而进一步推高股价。截至2021年1月26日，仅因持有 GameStop 空头头寸，做空者就遭受约50亿美元损失，成为这场“恶搞”事件的牺牲品。
Citadel Securities 在 GameStop 股票事件中的角色
价格上涨并非仅仅源于普通民众能在 Robinhood 上进行免费交易。此外，Citadel Securities 等大型投资者向 Robinhood 支付费用，以查看散户投资者的动向。
包括其他经纪公司在内的这一过程被称为为订单流付费。据《金融时报》报道，Citadel Securities 通过自动买入订单的另一方，然后重返市场逆转交易所交易来获利，并将买卖价差据为己有。
Citadel 实施的这种做法在法律和道德层面均颇具争议。尽管该策略让普通投资者能以更优惠的价格交易，但却损害了其利益。另一方面，虽然 SEC 已禁止此类行为，但关于其违规的证据尚不充分。
值得一提的是，Robinhood 此前曾在此问题上与 SEC 发生冲突，并于11月达成和解，支付了6500万美元罚款。
Robinhood 首席执行官兼联合创始人 Vlad Tenev 表示，在 GameStop 股票操纵事件中扮演角色的用户并不占多数，但他未就为订单流付费策略发表评论。
在这场事件之后，最大的赢家是 Citadel Securities。该公司代表了散户投资者进行的股票交易的40%。在支付订单方面，该投资公司不仅与 Robinhood 合作，还与 TD Ameritrade 和 Charles Schwab 合作。
简而言之，Reddit 用户认为他们击败了华尔街精英，但实际上每一次买卖都在为另一位华尔街巨头服务。当然，也有一些用户在过程中获得了可观收益。
Elon Musk 和 Chamath Palihapitiya 的支持
众所周知，Elon Musk 喜欢对热门话题发表评论。他曾在 WhatsApp 群聊迁移期间发声，为 Signal 吸引了超过十万名用户。在此次事件中，Musk 也未吝啬评论，表达了对短期交易者的厌恶，并支持 WallStreetBets。
Gamestonk!! https://t.co/RZtkDzAewJ
—— Elon Musk (@elonmusk) 2021年1月26日
Elon Musk 对做空投资者的厌恶源于 Melvin Capital 在 Tesla 上的操作。去年，Tesla 因遭到做空者猛烈攻击而在股市大幅下跌。
GameStop 股价上涨1700%，使 Melvin Capital 和 Citron 面临巨额损失。与此同时，Facebook 前高管 Chamath Palihapitiya 也加入了支持 r/WallStreetBets 的行列。
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让我们冲啊！！！！！！ https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15—— Chamath Palihapitiya (@chamath) 2021年1月26日
华尔街的压力导致 Discord 和 Reddit 频道被关闭
有些事成事靠的不是钱而是权力。事件发生后，华尔街巨头开始考虑审查选项。来自华尔街的压力导致 Discord 上的 WallStreetBets 频道关闭，致使该论坛在 Reddit 上转为私密模式。Discord 声明称，WallStreetBets 上的分享违反了其内容准则和社区规范。Reddit 短暂关闭后重新开放时，发帖者声称遇到了技术故障。
新的 GameStop 可能是 AMC
尝到胜利和金钱甜头的 WallStreetBets 社区，现在已将目光转向电影连锁企业 AMC 的股票。面对多年来惯用的方法被反过来针对自己，华尔街领先企业将采取怎样的应对措施？SEC 最近刚刚对 XRP 发动攻势，而 WallStreetBets 的成员以及 Citadel Securities 可能会因此感到头疼。