PDD Holdings（拼多多及Temu母公司）发布2025年第一季度财报，呈现营收增长与利润下滑并存的态势。当季销售额同比增长10%至957亿元人民币，但营业利润同比下降38%至161亿元，净利润更是近乎腰斩至147亿元。
营收稳健增长，战略性投入致利润承压
本季度营收增长主要得益于在线营销服务与交易服务收入双增，分别达487亿元和470亿元。针对利润端显著下滑，管理层明确表示系对生态系统的战略性投入所致。联席CEO雷晨指出，公司加大了对商家和消费者的扶持力度以确保持续增长，导致销售及营销支出同比激增43%至334亿元。
联席CEO赵佳臻强调，当前策略旨在帮助中小商家应对市场波动；CFO刘俊亦表示，尽管短期投资会对资产负债表产生压力，但这将为长期成功奠定坚实基础。
Temu深耕欧洲市场，拓展“本地对本地”模式
作为集团核心增长引擎，Temu在欧洲市场表现亮眼。Ipsos最新调查显示，德国消费者在2024年通过该平台平均节省27%费用，性价比优势使其成为首选购物平台。数据显示，73%的德国网购用户将价格视为首要因素，近八成用户每月至少网购一次。Temu凭借精简供应链、避免不必要加价的商业模式精准契合了这一需求。
推进本土化运营，目标欧洲销售占比八成
为深化欧洲布局，Temu正积极扩展“本地对本地”模式，允许德国、奥地利及法国等国家的商家直接入驻销售。该举措旨在通过整合本地供应商资源，实现高达80%的欧洲销售额来自本土供应的目标。
现金流充裕，财务基本面依然稳健
尽管利润短期承压，PDD Holdings财务实力依旧雄厚。截至一季度末，公司持有现金及短期投资约3645亿元人民币，运营现金流为155亿元，虽低于去年同期水平，但仍保持了充足的流动性储备。