PDD Holdings（拼多多）2025年第二季度财报显示，尽管营收同比增长7%至约137亿欧元，但利润出现显著下滑，延续了首季度的增速放缓趋势。集团旗下拼多多及Temu等业务在收入增长的同时，面临盈利压力。
利润承压：成本上升致净利微降
二季度营业利润同比下降21%，至略低于36亿欧元；净利润约为43亿欧元，较上年同期下降约4%。业绩下滑主要受物流、服务器容量及支付处理成本上升拖累。此外，公司加大营销投入及新商家扶持计划，也导致运营支出增加。
战略重心：短期利润让路长期生态建设
管理层明确表示，当前策略是以短期利润换取长期投资价值。联席CEO雷晨强调加强商家生态系统建设，贾珍·赵指出相关举措已提升合作伙伴效率。CFO刘军预警，激烈的市场竞争环境在未来几个季度仍可能对盈利能力构成负面影响。
财务稳健：现金储备充裕加码研发
尽管利润端承压，PDD Holdings财务基础依然稳固。截至2025年6月底，公司现金及现金等价物达540亿欧元，较2024年底显著增长。同时，为进一步夯实技术底座，公司持续增加研发投入。