阿里巴巴集团宣布发行约32亿美元（约合30亿欧元）零息可转换债券，期限至2032年，主要面向美国以外国际投资者。此次融资旨在强化技术基础设施并拓展国际商业业务。
资金用途与防稀释机制
八成投入云基础设施建设
募集资金净额的80%将用于云智能部门，重点扩建数据中心、推进平台技术升级及服务优化，以满足客户日益增长的需求。
两成助力国际电商运营
剩余20%资金将投向国际电子商务领域，聚焦海外市场的运营投资，以提升业务效率与市场渗透率。
上限看涨期权对冲稀释风险
为缓解转股可能带来的股权稀释，阿里巴巴拟签订“上限看涨期权”衍生品交易。该工具以港交所收盘价为基准换算美元，设定最高60%的转换价格上限进行对冲。此举可在转股时通过股票或现金结算减少新股发行，有效限制对现有股东的稀释效应，同时降低整体融资成本。