美国视频游戏零售商GameStop计划以每股125美元的价格收购电子商务平台eBay，对价由现金和自有股份各半组成，交易总价值约555亿美元。该非约束性报价较eBay 2026年2月4日收盘价溢价46%，较30天及90天成交量加权平均价分别高出27%和36%。目前，GameStop持有eBay约5%的股份。
融资方案与成本削减计划
此次收购预计动用约94亿美元流动资金，并由TD Securities提供高达200亿美元的融资承诺。GameStop指出，eBay在2025财年投入24亿美元用于销售营销，活跃买家仅净增130万，增幅不足0.75%。为此，GameStop计划在收购完成后12个月内实现20亿美元年度成本节约，涵盖销售营销、产品开发及行政管理等领域。
财务预测与战略转型
通过上述降本措施，eBay持续经营业务稀释GAAP每股收益预计将从4.26美元增至7.79美元。自CEO瑞安·科恩掌舵以来，GameStop已从亏损实体零售商转型为盈利企业，2025年实现净利润4.18亿美元，SG&A费用减少47%并清偿旧债。科恩持有约9%股份且不领取固定薪酬，交易完成后将出任合并后公司CEO。
线上线下融合新模式
GameStop拟将其全美约1600家门店转化为eBay的认证、收货或履约节点，服务于高价收藏品、电子产品及直播电商等场景，构建线上线下结合的混合商业模式。此举旨在推动GameStop从单一游戏零售向多元化平台转型，同时助力eBay突破增长瓶颈。尽管eBay管理层是否接受要约尚不明朗，但GameStop正凭借充足资本积极重塑全球在线零售格局。