11月3日，中国人民银行宣布，为加强金融机构外汇流动性管理，自2026年11月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即由现行的4%提高至6%。
消息发布后，市场反应迅速，人民币汇率短线下跌，美元兑离岸人民币瞬间拉升0.21%。回顾今年走势，人民币总体呈现升值态势，美元兑离岸人民币累计下跌约4.5%。
业内专家指出，央行此次调整旨在冻结约200亿至250亿美元的外汇流动性，促进境内外汇市场供求平衡，同时打破部分市场主体的单边升值预期，稳定市场预期，维护外汇市场平稳运行。
遏制人民币过快升值势头
央行上一次调整外汇存款准备金率是在2023年9月15日，由6%下调至4%；再上一次上调则是在2021年12月15日，由7%上调至9%。近五年来首次上调外汇存准率，背景是人民币汇率持续走强。
民生银行首席经济学家温彬分析指出，年初央行曾通过下调外汇风险准备金率释放稳汇率信号。然而近期人民币再度强势升值，即便在美元指数从99以下升至102左右（涨幅约3%）的背景下，人民币对美元汇率仍单边走强，11月2日已升破6.65元关口，创下四年多新高。与此同时，CFETS人民币汇率指数也从9月中旬的101.49升至10月末的103.77，涨幅超过2%。外汇市场结汇率亦明显回升，从7月的57.2%反弹至9月的65.3%。
图源：中国经济网
关于资金影响规模，温彬测算，按截至2026年9月末约1.2万亿美元的外币存款余额计算，上调2个百分点将冻结约240亿美元的外汇流动性。他强调，虽然这一规模相对于日均超8000亿美元的外汇交易体量而言，不足以实质性改变供求格局，但其传递出的政策信号明确，有助于引导市场预期，防止汇率短期出现破坏性超调。
人民币汇率后市怎么走？
政策层面，央行近期多次强调，中国无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，不预设汇率目标水平。但若汇率短期大幅波动引发“羊群效应”或非理性预期，央行将采取市场化措施予以应对。
对于后市走向，受访专家普遍认为人民币升值势头将放缓，可能进入横盘整理阶段。
王青表示，上调外汇存款准备金率主要目标是控制波动幅度而非改变运行方向。预计接下来人民币对美元升值步伐将减缓，更多转入双向波动。但受强劲出口支撑，年底前人民币汇率或仍维持偏强运行，有望小幅升至6.6左右。
北京龙和投资首席经济学家赵庆明指出，汇率涨跌本是常态，不存在只涨不跌的汇率。在过去一段时间多重因素推动汇率大幅升值后，市场更需警惕风险，避免赌注单边升值。
权威专家建议，企业应坚持“风险中性”理念，无需跟风结汇，更不应炒作汇率。本次政策调整与央行近期发布的《关于人民币汇率的政策立场》一致，即在不预设目标的前提下，防范短期非理性波动。
针对部分企业在升值周期出现的汇兑损失，专家解释这多为“账面浮亏”。建议企业运用外汇衍生品工具规避汇率波动风险，或选择合适的外币理财产品进行投资，保持财务稳健。
来源：浙江贸促
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