GameStop与eBay的收购博弈持续升级。美国视频游戏零售商GameStop在数周内将其持有的eBay流通股比例翻倍至9.8%，持有4340万股股票。此举通过直接增持及行使期权实现，彰显了CEO瑞安·科恩即便数十亿美元收购要约被拒，仍坚定推进计划的决心。
持股激增确立战略地位
早在5月，瑞安·科恩曾向eBay董事会提出估值约560亿美元的现金加股票收购要约，彼时GameStop持股比例仅约5%。随后，公司将大部分持仓转换为有表决权股票，并利用自有资金购入数百万股额外股份及行使期权，大幅扩大持股规模，成为eBay重要股东之一。
绕过董事会争取股东支持
针对eBay明确拒绝最初报价的情况，瑞安·科恩正调整策略。据悉，其团队正与主要机构投资者进行谈判并重组顾问团队，旨在争取股东支持以向董事会施压。若管理层维持反对态度，不排除通过股东直接行动加剧双方冲突的可能。
融资可行性仍存疑
尽管策略激进，市场对该收购案的财务可行性仍持谨慎态度。鉴于GameStop市值较低，交易需依赖资本运作和债务融资。虽然计划采用“现金+股票”模式并辅以外部融资承诺，但合并后企业的信用评级仍是核心挑战，分析师认为达成该条件难度较大。
双方战略定位存在分歧
科恩从战略层面论证，合并将打造更具竞争力的电商对手，并承诺短期内实现显著成本节约。相比之下，eBay强调近年来已成功完成重新定位，通过聚焦高利润业务板块增强了市场地位并提升了估值，这也是管理层对收购持反对态度的主要原因。