从治病到减脂，CGM 究竟在卖什么？
智见Time 
10月31日，国家药监局公布的医疗器械注册证批准证明文件送达信息显示，华为终端有限公司的“持续葡萄糖监测系统”（CGM）已获受理。尽管获批距离正式上市仍有流程要走，但这一动向标志着消费电子巨头正加速布局健康管理领域，也印证了连续血糖监测正从临床诊疗向日常大众健康市场延伸。
相较于计步、心率、血氧等基础功能，CGM需通过微创穿刺持续采集组织间液葡萄糖数据，对测量准确性、传感器稳定性及佩戴安全性要求极高。随着雅培、Dexcom等国际巨头验证了“耗材复购”的商业逻辑，以及国内厂商的技术迭代与价格下探，CGM正成为可穿戴设备的新增长点。
从医院到消费者：CGM的市场扩容
连续葡萄糖监测系统并非新技术。1999年，美敦力旗下MiniMed推出首款获FDA批准的CGM，但早期设备体积庞大，需有线连接记录仪，且数据滞后，主要用于辅助医生诊断。
（MiniMed 连续葡萄糖监测系统，图源：网络）
相比传统指尖血糖仪只能提供离散数据，CGM能生成连续的血糖曲线，直观反映进食、运动及夜间低血糖情况。由于传感器属于定期更换的耗材（通常10-15天），该模式具备可持续的收入来源。
市场需求方面，国际糖尿病联盟数据显示，2024年全球20至79岁糖尿病患者达5.89亿，预计2050年将增至8.53亿，潜在市场巨大。转折点出现在消费市场的开放：2024年美国FDA批准多款非处方CGM，推动其从疾病管理向日常健康管理延伸。
在国内，随着供给增加和竞争加剧，CGM价格显著下降。东方证券研报显示，CGM单价已从2023年的200-300元降至96-123元区间。销量随之爆发，魔镜洞察数据显示，2025年国内线上电商平台CGM销售额约15.4亿元，同比增长45.8%；京东平台同期成交额增长超90%。鱼跃医疗、微泰医疗等企业的相关业务收入均实现翻倍或大幅增长。
尽管市场火热，但行业需警惕“健康焦虑”营销带来的短期热度。对于非医疗需求的普通消费者，新鲜感退去后的持续付费意愿仍待观察。
用户画像变迁：是刚需还是“智商税”？
患者仍是基本盘
数据显示，CGM的核心用户依然是糖尿病患者。2025年7月硅基仿生披露，其用户中糖尿病患者占比超74%，贡献了约82的设备使用量。国内1型糖尿病患者CGM使用率仅为37.14%，普及空间依然广阔。随着产品价格下降及渠道拓宽，部分传统血糖仪用户正转向CGM，2025年7月主流电商平台CGM成交额同比增长99%，远超传统血糖仪14%的增速。
健康人群入局
与此同时，减脂、健身人群及孕期女性成为新增长点。鱼跃医疗指出，主动监测健康指标的人群比例上升；《工人日报》数据显示，2026年618期间，健康人群在CGM购买者中占比达40%。社交媒体上，CGM常被推崇为“减脂神器”。
（图源：小红书）
然而，科学证据表明，对于血糖正常的健康人群，CGM并未显示出显著的BMI改善效果。正常人餐后血糖波动属生理现象，若缺乏医学知识，反而可能引发不必要的焦虑。作为需定期更换的耗材，若无法提供有价值的健康建议，健康用户的复购率将面临考验。
巨头之下，国产CGM如何突围
面对雅培、Dexcom等国际巨头在规模、技术及医保渠道上的深厚壁垒，国产厂商正在探索差异化路径。
出海与渠道深耕
鱼跃医疗依托家用器械渠道实现快速增长；三诺生物借助传统血糖仪用户基础拓展海外；微泰医疗2025年海外收入同比大增227.2%，首次超越国内。但出海并非易事，欧美市场对临床证据、医保准入及本地服务要求严苛，三诺生物曾因临床研究不足撤回美国FDA注册申请。
（三诺生物（上）、微泰医疗（下）在亚马逊德国站、英国站的商品链接页面，图源：亚马逊德国站、亚马逊英国站）
AI赋能与多指标监测
单纯的价格战难以构建长期壁垒，AI与多指标监测成为新突破口。三诺生物推出智能体分析数据，微泰医疗探索CGM与胰岛素泵联动。京东健康、蚂蚁集团等互联网巨头也通过接入医疗大模型，整合血糖、睡眠等数据，提供健康管理服务。这引发了关于数据入口归属权的思考：当平台能连接多品牌设备并提供分析服务时，硬件厂商的数据独占性将被削弱。
技术层面，雅培Libre Duo已获批同时监测葡萄糖和酮体。未来，皮下传感器有望扩展至乳酸、尿酸等多指标监测。结合AI分析，一枚贴片将从单一的血糖监测设备进化为综合健康数据入口。
从医院走向家庭，从单一指标走向多维监测，CGM行业的终极竞争力，不在于传感器的销量，而在于能否将海量数据转化为经得起验证的健康收益。
