（文/王力 编辑/吕栋）
跨国药企正在重新规划资金配置：一边通过重组压缩成本，一边斥巨资引进外部新药。10月30日，阿斯利康宣布启动全球重组，预计产生最高20亿美元的一次性费用；而在今年1月，该企业曾支付12亿美元首付款与石药集团达成新药合作。
辉瑞、武田、诺和诺德等巨头也呈现类似趋势：在调整业务结构、削减开支的同时，持续为中国药企研发的新药支付高额首付款。这种“省钱”与“买药”并行的策略，核心在于应对老药增长乏力，寻找下一款畅销药物以维持长期竞争力。
鉴于新药研发周期长、投入高且风险大，跨国药企在依赖内部研发的同时，日益转向外部授权与合作。如今，中国药企已成为其交易名单上的重要合作伙伴。
降本增效：药企巨头的战略算盘
畅销药虽能带来稳定收入，但受专利到期及仿制药冲击影响，原研药的市场份额和价格面临压力。药企必须提前布局接替产品以确保持续增长。
阿斯利康的重组计划便是在业绩增长背景下提出的。其三季报显示，今年前三季度全球总收入达468.81亿美元，同比增长8%。肿瘤、呼吸与免疫等业务的增长抵消了部分成熟药品的下滑压力。
阿斯利康在三季报中披露全球重组计划。截图自阿斯利康官网
然而，压力依然存在。以糖尿病药物达格列净为例，受美国仿制药竞争及中国集采影响，前三季度其全球收入同比下降12%（按固定汇率计算降幅为15%）。为此，阿斯利康将重组释放的资源重点投向拥有超过180个项目的研发管线。
根据计划，此次重组预计产生最高20亿美元一次性费用，但从2029年底基本完成后，每年可带来约15亿美元的税前年化效益。
其他跨国药企亦在推进类似的成本调整：
全球头部药企成本调整计划。观察者网整理
- 诺和诺德：2025年宣布全球削减约9000个岗位，预计从2026年起每年节省约80亿丹麦克朗，资金重新投向肥胖症和糖尿病等高增长领域。
- 武田：推进业务调整，预计2026财年约4500个岗位受影响，到2028财年实现每年超过2000亿日元的成本节约。
- 辉瑞：持续深化成本调整，目标到2029年实现约67亿美元的净成本节约，涉及商业、研发及支持职能等领域的效率提升。
尽管各企业经营状况各异，但逻辑一致：在成熟产品增长承压的背景下，通过压缩非核心开支，确保新药研发的资金投入。
引进来：为何跨国药企争相引入中国新药？
在调整成本的同时，跨国药企对新药的投入并未减少，且合作对象日益聚焦中国。医药魔方数据显示，2026年1—9月，中国创新药BD（商务拓展）交易潜在总额达1279.8亿美元，接近2025年全年水平。
截至2026Q3，中国净流出交易数量(License-out交易数-License-in交易数)达96笔，数据来自医药魔方
此类合作通常由中国药企授权部分权益，跨国药企负责约定地区的研发、生产及商业化。今年以来，主要案例包括：
- 阿斯利康与石药集团：涵盖多个药物项目及平台，首付款12亿美元；
- 辉瑞与信达生物：就早期肿瘤药物项目合作，首付款6.5亿美元；
- 诺和诺德与恒瑞医药：以3亿美元首付款获得在研药物HRS-1596在大中华区以外的权益。
跨国药企看重的是未来的产品储备。以减重药市场为例，尽管诺和诺德、礼来占据先发优势，但更便捷的用药方式、更长给药间隔及新机制仍是竞争焦点。这解释了为何阿斯利康选择与石药合作，而诺和诺德在已有产品的情况下仍引进恒瑞项目。
中国药企提供的选项日益多元化，从双特异性抗体到口服药物、长效注射制剂，合作范围已从单一产品延伸至早期项目及研发技术平台。
近五年美国和中国为全球交易最活跃国家 数据来自医药魔方
对于中国药企而言，授权合作不仅带来首付款收益，更借助跨国药企的资金、国际临床开发经验及商业化网络，加速产品出海。同时，这也为中国药企积累了全球研发和注册经验。
从引进国外新药到向全球输出研发成果，中国药企在全球医药产业中的地位显著提升，正成为新药竞争中不可忽视的关键参与者。