X估值缩水至190亿美元，仅为收购价的55%
埃隆·马斯克以440亿美元收购的Twitter（现更名为X），目前内部估值已降至190亿美元。据公司内部文件显示，本周员工获得限制性股票单位（RSU）时，即基于每股45美元、总计190亿美元的估值进行授予。该估值较马斯克收购价下跌约55%。
文件指出，董事会依据现行税法及多项因素确定了每股公平市场价值。需注意的是，马斯克虽担任X董事会主席，但公司尚未正式成立正式董事会。此前在2023年3月，马斯克曾通过邮件宣布按约200亿美元估值进行股票支付，当时已引发关注。显然，X的估值仍在持续下行。
X估值为何大幅下跌
X估值下降主要受409A估值规则影响。作为私营公司，X向员工发放股权时需采用此独立评估方法，其结果通常比风险投资（VC）融资估值更为保守。数据显示，新一轮409A评估后下调估值属常见现象，例如去年Stripe估值下降28%，Instacart估值下降38%。尽管如此，X高达55%的降幅仍令人担忧。
此外，409A估值直接决定股票期权税基。对员工而言，190亿美元的估值意味着行权时缴纳的税款少于按400亿美元估值计算的情况，具有一定积极意义。
然而，对公司整体发展而言，估值大幅缩水并非利好。未来X计划推出的“超级应用”愿景能否提振估值，仍需持续观察。