7月至10月，多家班轮公司陆续调整红海及苏伊士相关航线。尽管恢复范围正在扩大，但各航线的执行进度存在显著差异：部分已宣布结构性调整，部分仅恢复个别航次，另有部分仍处于试航计划阶段。
德路里（Drewry）10月22日发布的《红海航迹追踪》显示，最近一周双向通过苏伊士运河的集装箱船达55艘，同比增长120%，连续三周突破50艘大关。虽然单周数据偶有回落，但三周均值达到57艘次，较此前增长36%，前一周更是创下61艘的一年新高。
当前复航进程究竟处于何种阶段？货主需重点关注航线调整类型、计划执行落地情况、背后的经济逻辑以及后续跟踪策略。
恢复范围扩大，船司执行方式各不相同
近期回归航线明细：
主要船司复航动态
双子星联盟（Gemini Cooperation）：本轮苏伊士复航的核心主力。9月14日，该联盟宣布AE5、AE11、AE12、ME2四条航线回归苏伊士运河，加上此前的AE15与AE19，共六条航线共用同一套班期。其中，AE19航线的港序设计特殊，苏伊士和吉达均出现两次，形成环绕运河的路线。
地中海航运（MSC）：恢复亚欧与地中海方向的四条航线（Jade、Albatros、Himalaya、Tiger），首批投入五艘船舶。官方表示，这是在评估红海安全与运营环境后，选择少量东西向航线进行的局部恢复。
Premier 联盟：旗下船舶正陆续安排重返苏伊士航线。需注意，目前的船期仅代表计划安排，并不等同于航次已实际过境运河。
长荣海运（Evergreen）：CES航线拟以单向、单航次试点的形式尝试经停苏伊士与红海，目前该方案尚属计划阶段。
本轮复航的显著特征是各家船司节奏与方案各异，主要呈现三种状态：结构性常态化调整、有限范围部分恢复、单次航次试点。这三类情况性质不同，不宜混为一谈。
从计划到实际过境，主力商船航行现状
已完成往返的航次
已过运河的船舶多数已完成一个往返循环。例如：
- AE19航线的 Berlin Maersk 轮于8月10日生效，10月下旬处于返程东行段；
- MSC的五艘首航船多数正在返回亚洲途中；
- AE11航线的 Antonia Maersk 轮9月19日离港，目前位于地中海；
- AE5航线的 Marchen Maersk 轮9月21日离港，已抵达北欧；
- ME2航线的 Cornelia Maersk 轮9月24日离港，正在欧洲段航行；
- AEU1/LL1航线的 OOCL Spain 轮10月4日通过运河，目前正在欧洲卸货。
尚在计划中的航次
至少有三条航线仍停留在计划层面。例如：
- Premier联盟的FE1航线预计等待至11月9日；
- 长荣CES航线的 EVER EON 轮排在11月4日；
- Z7S首船是否已取道苏伊士，媒体报道尚未确认。
判断标准：若连续三个航次保持同一路径，且往返两个方向均已切换，方可视为结构性恢复；若仅单向通行，则仍属于部分恢复。
复航的经济账：不能只看单次航行
单航次账面亏损，船司看重全网周转
德路里9月30日发布的《2026年第三期集装箱运输市场预测报告》指出，若仅对比苏伊士运河航线与绕航好望角航线的单次成本，难以解释班轮公司积极复航的意愿。
以两艘24,000 TEU集装箱船为例，分别经由苏伊士运河和好望角往返：
- 燃油节省：经苏伊士运河每个往返航次可节省约100万美元，折合每箱位约43美元。
- 新增成本：战争险费率假设按0.3%计算，一艘造价2.25亿美元的大船，单趟往返保费多支出约135万美元。
- 净盈亏：扣除节省的燃油费，单航次净亏损约35万美元。
然而，船司决策并非基于单次盈亏，而是评估整个班轮网络的价值。27天周转时间的压缩所带来的船舶释放效应和舱位盘活价值，远超单航次的成本差额。因此，评估复航经济性需将航行时间、船舶利用率与网络衔接纳入统一框架，而非简单比较金额。
运力恢复比例不等于货量恢复比例
据Sea-Intelligence《Sunday Spotlight》统计，目前头程运力仅恢复至危机前的18%（区间13%—25%），回程运力恢复至38%（区间25%—47%），整体恢复率约为27%。区域分化明显：地中海航线恢复约57%，而北欧航线仅恢复27%。
回程优先恢复的主要原因：
- 船司优先调运空箱及船舶回流至出口市场，重箱货源跟进滞后；
- 受北亚台风季港口拥堵影响，船东急需将船舶调回亚洲，避免在海外闲置。
简言之，箱子先回来了，但货流尚未完全跟上。
运力释放先行，运价与货盘尚未同步回暖
BIMCO测算显示，绕行好望角曾推高全球集装箱船队需求约10%，随着船舶回归苏伊士，这部分增量需求正在消退。
根据BIMCO和Clarksons数据，10月前两周经苏伊士运河的集装箱运力为75.3万TEU，仅为2023年同期（145.7万TEU）的一半出头。目前，经苏伊士运河的运力占总运力（苏伊士+好望角）的比例约为36%，而危机前这一比例为80%。
结论是：复航释放了运力，但货量和运价并未同步修复。
对货主而言，可选路线增多意味着船司航线切换更加灵活，但也可能导致船期稳定性不足。建议重点关注以下三个环节：
① 订舱时确认航次与计划路径
② 开航后持续跟踪执行情况
③ 若到港时间发生变化，及时重新计算提货、库存和交付安排