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交大博士从发那科出来创业，8 年做到年入 8600 万
数亿元 Pre-B 轮。投资方三家：建投投资、南通投管、云启资本。这家公司叫飒智智能，在上海闵行，做的是 6 条胳膊的机器人。不是人形。
CHAPTER 01
6 条胳膊，怎么长出来的
过去两年，具身智能的融资故事几乎都长一个样：人形、双足、端到端、通用。飒智智能一个都不占。
它做工业多臂机器人，客户是 3C 半导体、汽车、能源、食品医药四条产线上的工厂。客户名单里有 50 多家世界 500 强和上市公司。
2025 年营收 8,606 万元，员工 197 人。创始人张建政，上海交通大学机械工程专业工学博士，智能机器人方向，曾任职于新时达与发那科。
发那科是全球工业机器人四大家族之一。在工业机器人这个行当里，这段履历的分量，相当于在汽车行业干过丰田。
但这家公司真正值得说的，不是融了多少钱，是那 6 条胳膊怎么长出来的。
六臂机器人「玄甲」
六臂机器人叫「玄甲」。构造是这样的：前腰两臂、后腰两臂、肩膀两臂。不是左右对称排列，是空间异构。
这个设计解决一个很实际的问题。工厂里的产线是一排一排的，一台设备如果只能对着一个方向，换个工位就得重新装一遍。
玄甲站在中间，360 度都能伸出去。一台可以同时照顾周边 4 条产线，双工位并行，四臂交替。
多臂并不是越多越好，就像桌子最少三个腿能稳定，四个、五个也能接受，但再多就没有意义了。
—— 张建政
这句话值得停一下。它说的不是技术，是判断——手臂数量不是越多越好，够用就行，多了是成本。
那为什么是 6 条？
因为工业场景的活儿，是同时发生的。
一台机器人在产线上，要抓、要放、要拧、要测。人形机器人两条胳膊，做完一步才能做下一步。六臂可以并行：两只手在装配，两只手在检测，两只手在上下料。
官方给的数字是，自由度比四臂方案高 60%，效率高 50%。
四臂也做了。四臂采用空间对称构型，一个大脑控制四条手臂，靠协同算法让多臂并行，效率比上一代翻倍。
再往下是单臂、双臂。单臂、双臂、四臂、六臂，凑成一个全形态矩阵——这是为了适配不同工位，不是为了炫技。
还有一个问题没答：为什么不做人形？
答案很直接。人形机器人只有两条胳膊。
工业场景不需要一张脸，不需要会走路，不需要跟人握手。它需要的是在一个固定工位上，把一件事重复做十万次，每次都一样。
这也是飒智和大多数人形公司最大的分歧。人形是在为「进入家庭」做准备，多臂是在为「进入产线」做准备。前者赌未来，后者赚现在。
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CHAPTER 02
谁在买，买去干什么
四条行业：3C 半导体、汽车、能源、食品医药。
这不是随便挑的。这四条线的共同点是：活儿复杂、换型频繁、人工越来越贵。
传统工业机器人擅长一件事：固定位置、固定动作、大批量。但现在的产线在往柔性化走——今天做这款手机，明天换那款，工装刚装好就得拆。
通用人形机器人又进不去。工业级要求的是高精度和确定性，差 0.1 毫米就是废品，通用模型的容错度撑不住。
飒智切的就是中间这块：精密装配、灵巧包装、长序测试。
最具体的一个场景在联想
今年 10 月，联想第十三届供应商质量论坛在天津开，主题叫「质融原生，智汇生态」。飒智带着四臂机器人去了，现场演示手机接口插拔测试。
插拔测试是什么？就是反复插拔充电口、耳机孔、SIM 卡槽，测多少次会坏。人工做这件事，一天几千次，手会抖，力度会变，数据就不准了。
机器人做，每一轮的动作轨迹、接触力度、作业时序完全一致。测试数据的真实性和可追溯性，才立得住。
这种活儿，人形机器人做不了——两条胳膊效率不够；传统工装也做不了——刚性强、换型慢、适配机型有限。
六臂刚好卡在这个位置。
客户结构上，建投投资总监王枫的说法是：已在百余家大型国央企及世界 500 强企业实现规模化落地。36 氪正文里给的口径更保守：全球 500 强或上市公司客户超 50 家。
两个数字有差距，但指向同一件事：这不是一家还在找 PMF 的公司。
获得多个头部标杆客户的重复采购。
—— 南通投管
重复采购这四个字，在工业领域比任何 demo 都值钱。
财务数据能对上。2025 年营收 8,606.23 万元，员工 197 人。
今年的情况，张建政说：上半年已经完成了去年全年的任务，全年业务基本翻番，增长率 100% 到 120%。
8,606万元
2025 年营收
197人
员工规模
100%–120%
全年业务增长率
团队规模也变了。上个月闵行江川的一场活动上，披露的数字是 400 余人——从「三人两桌」起步，八年做到这个体量。
产能已经顶到天花板。马桥人工智能实验区的工厂处于满产状态，计划三年内扩到现有场地的 4 倍左右。
海外是另一条线。去年主要做墨西哥，今年全面开发东南亚——越南、印尼、马来、泰国、新加坡，欧洲也开始拿大单。海外意向订单超过 5 亿元。
CHAPTER 03
这件事真正的分量
把时间线拉长一点看。
2026 年的具身智能，正在经历第一次降温。9 月国内融资 46 起、116.24 亿元，环比下降 4.2% 和 40.1%。10 月的数据更低，33 起、101.05 亿元。
更直观的信号在老股市场：上半年还能九折转让的老股，现在五折都没人接。有公司被曝欠薪约 800 万元，三四十人走仲裁。
QUOTE
一边是估值撑不住，一边是订单接不完——这两件事同时发生在同一条赛道上。
飒智站在哪一边？
它没有做人形，所以没有参与那场估值竞赛。它做的是工业多臂，客户是工厂，收入是设备款和方案费。
这条路的天花板比人形低。人形讲的是万亿级通用市场，多臂讲的是百亿级工业自动化。资本市场给前者的估值倍数，是后者的好几倍。
但它的地板比人形高。8,606 万营收、50 多家 500 强客户、重复采购、满产——这些是可以拿去银行做授信的资产。
还有一个细节值得记一笔。
飒智在做自己的世界模型，叫「玄枢·SageNexus（WASM）」。官方口径是：沉淀 360TB 工业数据、2,000 多个场景技能库、99.9% 可靠性。
360TB 这个数字，在人形公司那里很难拿到。因为人形公司没有真实产线，数据只能靠仿真和遥操作采。
工业场景的数据是干活干出来的。这也是为什么建投投资说，真实有效的工业场景落地和相关数据的匮乏，是当前具身智能企业面临的核心瓶颈。
所以这笔钱的意义，不是「又一家公司融到钱」。
是在一个所有人都在赌人形的年份里，有人用不做人形的方式，把生意做成了。
CAUTION · 风险
客户集中在四条行业，任何一条线资本开支收缩，营收就会晃。非标交付意味着规模不经济，每进一个新客户都要重做一遍方案。海外扩张刚起步，5 亿是意向订单，不是收入。
但至少现在，它是这条赛道上少数能拿出利润表说话的公司。
融资讲的是故事，产线讲的是账。
这一次，账先说话了。
IN CLOSING · 结语
不做人形，不等于错过风口。把一件事在产线上重复十万次、每次都一样，本身就是一种壁垒。飒智的故事说明，在所有人赌未来的年份里，赚现在的人同样值得被看见。
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