Netflix与正处于重组阶段的Warner Bros. Discovery（WBD）宣布达成收购华纳兄弟的协议。该交易以现金加股票形式进行，WBD总企业估值定为827亿美元，自有资本估值为720亿美元。
此次收购将在Discovery全球业务（含流媒体及电视频道）分拆并转为独立上市公司后完成，预计分拆将于2026年第三季度落地。
根据协议，Netflix将收购华纳兄弟影视工作室、HBO及HBO Max，《权力的游戏》《哈利·波特》《黑道家族》、DC宇宙等头部IP将纳入其内容矩阵。Netflix明确表示将保留华纳兄弟现有业务，并延续其电影发行计划。
合并后，新实体将扩大美国本土产能，加大原创内容投入，并为创意团队拓展更广阔的合作空间。
交易对价方面，每位WBD股东将获得23.25美元现金及价值4.50美元的Netflix股票；其中股票部分受“价格区间”机制约束，将根据交割前Netflix的VWAP价格动态调整。
本次交易需满足Discovery Global分拆、监管审批及WBD股东批准等常规交割条件，预计将在12至18个月内完成。