华纳兄弟探索公司（WBD）董事会已拒绝派拉蒙Skydance提出的1080亿美元收购报价，使这场备受关注的并购案出现重大转折。WBD指责派拉蒙的融资结构误导投资者，并强调其与Netflix达成的协议更具约束力且风险更低。
在致股东信中，WBD将派拉蒙的报价定性为“虚幻”，驳斥了埃里森家族提供全额财务担保的说法。相比之下，Netflix针对华纳兄弟电影制片厂及HBO等广播业务提出的每股27.75美元报价具备法律约束力，无需额外资本注入且债务融资更稳健。Netflix对此表示认可，重申该方案是对股东最有利的选择。
遭拒后，派拉蒙Skydance阵营正重新评估报价策略。据《综艺》报道，包括埃里森家族在内的支持方正考虑提价。此前，派拉蒙曾批评Netflix约720亿美元的收购方案估值偏低且战略价值不足。
两份报价的核心差异
双方报价的主要区别在于资产收购范围：
- Netflix方案：仅接管华纳兄弟电影制片厂和流媒体业务，CNN、TNT等有线电视频道将被剥离转让。
- 派拉蒙方案：计划全资收购华纳兄弟，但因涉及与CBS、MTV、Showtime等自有平台的直接竞争，面临更高的监管审查风险。
基于上述差异，WBD董事会认为Netflix方案在融资结构、监管风险及估值清晰度上均优于派拉蒙。
若交易达成，新所有者将获得《哈利·波特》《老友记》怪兽宇宙及HBO Max等内容库控制权，可能重塑全球流媒体市场格局，并将接受美欧反垄断机构的严格审查。
尽管WBD明确青睐Netflix对派拉蒙构成重挫，但博弈尚未结束。派拉蒙仍可能调整报价，好莱坞这场权力争夺战短期内将持续发酵。
图片：Nano Banana Pro