微软公布2026财年第二季度财报，营收同比增长17%至813亿美元，超预期。微软云收入首破500亿美元，AI与云转型成效在财报中清晰显现。
OpenAI合作成利润关键驱动力
本季度业绩核心亮点在于微软与OpenAI的合作。来自OpenAI投资的款项为净利润贡献76亿美元正向收益，凸显上市科技巨头对私人AI实验室投资直接反映于利润表的罕见案例。
虽未披露细节，但行业消息指出双方存在约20%的收入分成。据彭博社报道，OpenAI正评估基于7500亿至8300亿美元估值的新融资轮次，或推动微软资产负债表相关项目进一步增长。
Azure订单激增锁定未来收入
该合作已成为微软未来收入的决定性因素。OpenAI转为公共利益实体后更新协议，承诺向微软购买价值2500亿美元的额外Azure服务。此举使微软“剩余商业履约义务”从3920亿美元增至6250亿美元，其中约45%源于OpenAI。
资本支出聚焦AI基础设施
强劲增长带动支出创纪录。本季度资本支出达375亿美元，约三分之二用于支持Azure AI工作负载的GPU、CPU等短期硬件。
多元AI生态拓展版图
除OpenAI外，微软AI生态持续扩张。与Anthropic的合作大幅推高商业合同规模，相关预订量增长230%。微软此前宣布向Anthropic进行50亿美元投资，并签署价值300亿美元的Azure算力协议。
整体而言，微软各业务部门普遍实现双位数增长（Windows设备微增、Xbox内容与服务下滑除外）。以OpenAI为首的AI合作伙伴关系，已成为驱动公司营收与利润表现的核心引擎。